財務諸表

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提出書類、表紙有価証券報告書
提出日、表紙2026-06-25
英訳名、表紙RINNAI CORPORATION
代表者の役職氏名、表紙代表取締役社長　　内藤　弘康
本店の所在の場所、表紙名古屋市中川区福住町２番26号
電話番号、本店の所在の場所、表紙（０５２）３６１－８２１１番
様式、DEI第三号様式
会計基準、DEIJapan GAAP
連結決算の有無、DEItrue
当会計期間の種類、DEIFY

corp

沿革 ２【沿革】
　当社は、1920年９月に内藤秀次郎と林 兼吉の両名により「林内商会」として創設され、ガス器具及び石油器具の製造販売を開始しました。
1923年からは全国ガス会社への納入及び輸出を行っております。
その後、1950年９月２日に、同商会を株式会社に改組することで設立されました。
　会社設立以降の主な変遷は次のとおりであります。
1950年９月名古屋市中川区福住町において各種燃焼器具の製造販売を目的として株式会社林内製作所を資本金100万円で設立1954年８月東京営業所（現・関東支社）を開設1957年12月シュバンク社（独）と技術提携し赤外線ガスバーナーを製造販売、この応用によりガスストーブ他、各種焼物器を開発1960年12月愛知県尾張旭市に旭工場（現・旭事業所）を新設1964年10月愛知県丹羽郡大口町に大口工場を新設1967年９月愛知県丹羽郡大口町に技術センターを新設1971年１月アール・ビー・コントロールズ㈱（現・連結子会社）を設立1971年８月商号をリンナイ株式会社に変更1971年11月オーストラリアにリンナイオーストラリア㈱（現・連結子会社）を設立1974年１月韓国にリンナイコリア㈱（現・連結子会社）を設立1974年７月アメリカにリンナイアメリカ㈱（現・連結子会社）を設立1974年10月東京リンナイ住設㈱（現・連結子会社　リンナイネット㈱）を設立1979年10月リンナイ精機㈱（現・連結子会社）を設立1979年11月名古屋証券取引所（市場第二部）に上場1979年12月愛知県瀬戸市に瀬戸工場を新設1981年４月磯村機器㈱（現・連結子会社　リンナイテクニカ㈱）に出資1982年９月㈱柳澤製作所（現・連結子会社）に出資1982年11月東京証券取引所（市場第二部）に上場1983年９月東京証券取引所・名古屋証券取引所市場第一部に指定1988年３月インドネシアにリンナイインドネシア㈱（現・連結子会社）を設立1993年９月中国に上海林内有限公司（現・連結子会社）を設立1994年７月名古屋市中川区において本社ビルを新築1999年４月㈱ガスター（現・連結子会社）に出資給湯機器の開発、生産、営業、メンテナンスの分野において業務提携2010年３月愛知県小牧市に生産技術センターを新設2013年５月愛知県瀬戸市に暁工場を新設2016年４月㈱ガスターに追加出資、連結子会社化2021年４月リンナイ精機㈱がジャパンセラミックス㈱を吸収合併2022年４月東京証券取引所・名古屋証券取引所の市場区分の見直しにより、東京証券取引所の市場第一部からプライム市場へ、名古屋証券取引所の市場第一部からプレミア市場に移行2022年５月家庭用給湯器において世界で初めて水素100%燃焼の技術開発に成功2022年７月愛知県春日井市に、春日井物流センターを新設2025年７月東京都港区南青山に、体験型ショールームRinnai Aoyamaをグランドオープン2025年10月ペルーにおいて厨房・給湯・空調機器の販売を行うＭＴインダストリアル㈱の株式を取得し、連結子会社化
事業の内容 ３【事業の内容】
　当社グループは、当社（リンナイ株式会社）、子会社50社及び関連会社２社、計53社で構成されており、熱機器の製品、部品の製造・販売事業、及びこれに付帯する事業を行っております。
　各製品・部品は、当社及び国内外の関係会社によって製造されております。
　販売は、国内は当社から、都市ガス会社、プロパン燃料販売会社、住設機器メーカー、ハウスメーカー、管建材販売会社等の得意先へ直接販売（一部OEM供給）し、一部の得意先へは子会社が販売しております。
　海外向けについては、当社が販売する他、海外子会社、関連会社にて製造・販売しております。
　また、当社グループは、現地に根ざした事業展開を基本方針とし、グローバルな製造・販売システムを構築することにより、高付加価値商品をグローバルに供給しております。
　報告セグメントとして、日本には国内連結子会社、アメリカにはリンナイアメリカ㈱、リンナイカナダホールディングス㈱、インダストリアスマス㈱及びサーモソリューションズグループ㈱、オーストラリアにはリンナイオーストラリア㈱、リンナイマニュファクチャリングマレーシア㈱、スマートエナジーグループ㈱及びアイゾーン㈱等、中国には上海林内有限公司、広州林内燃具電器有限公司及び林内香港有限公司等、韓国にはリンナイコリア㈱及びアール・ビー・コリア㈱、インドネシアにはリンナイインドネシア㈱を含んでおります。
　事業の系統図は、次のとおりであります。
関係会社の状況 ４【関係会社の状況】
（1）連結子会社名称住所資本金（百万円）主要な事業の内容議決権の所有割合（％）関係内容㈱柳澤製作所大阪府門真市150ガス機器の製造販売100.0ガス機器を完成外注委託している。
役員の兼任あり。
リンナイテクニカ㈱
(注)１東京都港区200ガス機器の製造販売100.0ガス機器を完成外注委託している。
役員の兼任あり。
㈱ガスター
(注)１神奈川県大和市2,450ガス機器の製造販売90.0主にガス機器を完成外注委託している。
アール・ビー・コントロールズ㈱石川県金沢市150電子制御機器の製造販売100.0各種電子制御機器を製造委託している。
役員の兼任あり。
リンナイ精機㈱愛知県小牧市128ガス機器部品の製造販売100.0ガス機器部品を製造委託している。
設備の賃貸あり。
役員の兼任あり。
アール・ティ・エンジニアリング㈱愛知県豊田市70ガス機器部品の製造販売100.0ガス機器部品を製造委託している。
能登テック㈱石川県鹿島郡中能登町406ガス機器部品の製造販売100.0ガス機器部品を製造委託している。
テクノパーツ㈱名古屋市中川区50ガス機器部品の組立加工100.0ガス機器部品を組立加工委託している。
リンナイネット㈱名古屋市中川区300ガス機器の販売100.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
役員の兼任あり。
リンナイ企業㈱名古屋市中川区10損害保険代理業100.0主に損害保険の代理業務を委託している。
リンナイオーストラリア㈱
(注)１,３オーストラリアビクトリア州メルボルン市千A$20,000ガス機器の製造販売100.0(93.0)主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイアメリカ㈱
(注)１,４アメリカ合衆国ジョージア州ピーチツリー市千US$81,267ガス機器の製造販売100.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイホールディングス(パシフィック)㈱シンガポール千S$3,320ガス機器の販売、持株会社100.0リンナイオーストラリア㈱、リンナイニュージーランド㈱、林内香港有限公司、台湾林内工業股份有限公司、リンナイベトナム㈲の持株会社。
主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイニュージーランド㈱
(注)３ニュージーランド　オークランド市千NZ$2,122ガス機器の製造販売100.0(100.0)主にガス機器を当社より購入し販売している。
林内香港有限公司
(注)３中華人民共和国香港特別行政区千HK$500ガス機器の販売100.0(100.0)主にガス機器を当社より購入し販売している。
台湾林内工業股份有限公司
(注)３台湾　桃園市千NT$62,000ガス機器の製造販売67.8(67.8)主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイコリア㈱
(注)１,３大韓民国　仁川広域市百万Ｗ15,107ガス機器の製造販売100.0(2.3)主にガス機器を当社より購入し販売している。
名称住所資本金（百万円）主要な事業の内容議決権の所有割合（％）関係内容リンナイタイ㈱
(注)２タイ　サムトプラカン県千BAHT40,000ガス機器の製造販売49.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
上海林内有限公司
(注)１，２，５中華人民共和国上海市千元74,510ガス機器の製造販売50.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイベトナム㈲
(注)３ベトナム　ビンゾン省千US$4,000ガス機器の製造販売61.1(61.1)主にガス機器を当社より購入し販売している。
アール・ビー・コリア㈱
(注)３大韓民国　仁川広域市百万Ｗ1,665ガス機器部品の製造販売100.0(76.0)－リンナイカナダホールディングス㈱
(注)３カナダ　オンタリオ州トロント市千CA$50ガス機器の販売100.0(100.0)－リンナイブラジルヒーティングテクノロジー㈲ブラジル　モジ市千R$4,256ガス機器の製造販売100.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
上海林内熱能工程有限公司
(注)１，３中華人民共和国上海市千元200,000ガス機器の販売100.0(100.0)－リンナイインドネシア㈱インドネシアジャカルタ市 百万IDR3,085ガス機器の製造販売52.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイイタリア㈲イタリア　カルピ千EUR50ガス機器の販売100.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
広州林内燃具電器有限公司
(注)３中華人民共和国広州市千元20,000ガス機器の販売70.0(10.0)主にガス機器を当社より購入し販売している。
リンナイマニュファクチャリングマレーシア㈱
(注)３マレーシア　セランゴール州千MYR11,937業務用空調機器の製造販売100.0(100.0)－セントラルヒーティングニュージーランド㈱
(注)３ニュージーランド　クライストチャーチ市千NZ$1暖房機器の販売100.0(100.0)－インダストリアスマス㈱
(注)３メキシコ合衆国　メヒコ州　トラルネパントラ・デ・バス市千MXN76,189業務用給湯機器の製造販売100.0(100.0)－スマートエナジーグループ㈱
(注)３オーストラリアビクトリア州メルボルン市A$200太陽光発電機器の販売100.0(100.0)－サーモソリューションズグループ㈱
(注)３コスタリカ　サンホセ州　サンタアナ市千CRC975,410給湯機器の製造販売100.0(100.0)－ＭＴインダストリアル㈱ペルー　カヤオ千PEN7,170厨房・給湯・空調機器の販売100.0主にガス機器を当社より購入し販売している。
その他９社 　（注）１．特定子会社に該当しております。
２．議決権の所有割合は100分の50以下でありますが、実質的に支配しているため子会社としたものであります。
３．子会社による間接所有の割合を（　）内に内数で記載しております。
４．リンナイアメリカ㈱については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く。
）の連結売上高に占める割合が10％を超えておりますが、セグメント情報におけるアメリカセグメントの売上高に占める当該連結子会社の売上高(セグメント間の内部売上高又は振替高を含む。
)の割合が90％を超えているため、主要な損益情報等の記載を省略しております。
５．上海林内有限公司については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く。
）の連結売上高に占める割合が10％を超えております。
主要な損益情報等　　　（1）売上高　　　　　58,673百万円（2）経常利益　　　　 9,620百万円（3）当期純利益　　　 8,458百万円（4）純資産額　　　　74,862百万円（5）総資産額　　　　91,136百万円
従業員の状況 （２）【従業員の状況】
①連結会社の状況 2026年３月31日現在セグメントの名称従業員数（人）日本5,347[1,179]アメリカ759[32]オーストラリア595[225]中国1,241[0]韓国854[64]インドネシア573[816]　　報告セグメント計9,369[2,316]その他1,959[49]合計11,328[2,365] 　（注）　 従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含んでおります。
）であり、臨時雇用者数（パートタイマーを含んでおります。
）は［　］内に年間の平均人員を外数で記載しております。
②提出会社の状況 2026年３月31日現在従業員数（人）平均年齢（才）平均勤続年数（年）平均年間給与（円）平均年間給与の対前事業年度増減率（％）3,470[428]40.819.27,410,7333.8　（注）１．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含んでおります。
）であり、臨時雇用者数（パートタイマーを含んでおります。
）は［　］内に年間の平均人員を外数で記載しております。
また、セグメントは日本であります。
２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
③労働組合の状況　当社グループにおいて単一の労働組合は組織されておりません。
　提出会社における労働組合はリンナイ従業員組合と称し、上部団体に加盟しておらず2026年３月31日現在の組合員数は3,778名（当社から社外への出向者を含んでおります。
）であります。
リンナイテクニカ㈱における労働組合はリンナイテクニカ労働組合と称し、上部団体に加盟しておらず、2026年３月31日現在の組合員数は230名であります。
㈱柳澤製作所における労働組合は柳澤製作所労働組合と称し、2026年３月31日現在の組合員数は120名であり、㈱ガスターにおける労働組合はJAMガスター労働組合と称し、2026年３月31日現在の組合員数は317名であります。
それぞれ上部団体のJAMに加盟しております。
　なお、上記の他に労働組合は組織されておりませんが、上記を含めいずれの会社においても労使関係は常に協調的で、すべて交渉は平穏に解決されております。
④管理的地位にある労働者に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の額の差異①提出会社当事業年度管理的地位にある労働者に占める女性労働者の割合（％）　　　（注）１男性労働者の育児休業取得率（％）　　　（注）２労働者の男女の賃金の額の差異（％）（注）１，３，４全労働者正規雇用労働者パート・有期労働者1.463.862.262.361.0（注）１．「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」(平成27年法律第64号)の規定に基づき算出したものであります。
２．「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」(平成３年法律第76号)の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は介護休業を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」(平成3年労働省令第25号)第71条の６第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。
３．正規雇用労働者は正社員、パート・有期労働者は有期の嘱託契約およびパートタイマーを含み、派遣社員を除いております。
４．男女の賃金の差異については、男性の賃金に対する女性の賃金の割合を示しております(賞与及び基準外賃金を含む賃金が対象)。
なお、賃金は性別に関係なく同一の労働であれば同一の基準を適用していますが、管理職、総合職、一般職などの等級別人数構成および勤続年数の差により、男女で賃金の差異が生じています。
②連結子会社当事業年度名称管理的地位にある労働者に占める女性労働者の割合（％）　（注）１男性労働者の育児休業取得率　　（％）　（注）２労働者の男女の賃金の額の差異（％）（注）１，３，４全労働者正規雇用労働者パート・有期労働者アール・ビー・コントロールズ㈱5.9100.066.770.176.5リンナイ精機㈱2.566.757.666.972.0リンナイテクニカ㈱7.757.157.874.778.8㈱ガスター0.050.065.370.452.5㈱柳澤製作所16.7100.086.486.099.4能登テック㈱0.0100.075.075.495.2（注）１．「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」(平成27年法律第64号)の規定に基づき算出したものであります。
２．「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」(平成３年法律第76号)の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は介護休業を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」(平成3年労働省令第25号)第71条の６第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。
３．正規雇用労働者は正社員、パート・有期労働者は有期の嘱託契約およびパートタイマ―を含み、派遣社員を除いております。
なお、出向者は出向先の従業員として集計をしております。
４．男女の賃金の差異については、男性の賃金に対する女性の賃金の割合を示しております(賞与及び基準外賃金を含む賃金が対象)。
なお、賃金は性別に関係なく同一の労働であれば同一の基準を適用していますが、管理職、総合職、一般職などの等級別人数構成および勤続年数の差により、男女で賃金の差異が生じています。
経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
(1) 経営方針当社グループは、「品質こそ我らが命」を原点思想とし、「熱と暮らし」「健康と暮らし」をテーマとした商品・サービスの提供に努め、健全で心地よい暮らしの実現を目指します。

(2) 経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社グループは、2026年度から2030年度を計画年度とする中期経営計画「accelerate 2030」において、達成目標を定めており、2026年度計画は以下の通りであります。
中期経営計画「accelerate 2030」における 2030年度 達成数値目標2026年度　計画１．連結売上高6,200億円5,000億円２．連結営業利益700億円505億円３．連結営業利益率11.3％10.1％４．投下資本利益率（ROIC）15.0％11.5％５．自己資本利益率（ROE）10.0％8.8％６．配当性向40.0％水準40.0％水準７．生活の質向上商品の売上高　　地球環境貢献商品の売上高1.5倍（2025年度比）1.5倍（2025年度比）1.1倍（2025年度比）1.1倍（2025年度比）８．従業員エンゲージメントスコア（肯定的回答率）61％57％９．（グループ計）事業活動時のCO₂排出量（単体のみ）事業活動時のCO₂排出量（単体のみ）商品使用時のCO₂排出量（海外）商品使用時のCO₂削減貢献量 50％ （2020年度比）50％ （2020年度比）67％ （2020年度比）1,080万tCO₂ 88％ （2020年度比）100％（2020年度比）80％ （2020年度比）400万tCO₂※生活の質向上商品＝各国の生活水準に合わせて特に生活の質向上に貢献する商品　（生活の質向上項目）　（１）利便性向上によるストレス低減　（２）住空間の安全性向上　（３）衛生改善・健康増進　　　　　　（４）レジリエンス※地球環境貢献商品＝温室効果ガスや大気汚染物質の排出量低減に貢献する商品※CO₂削減貢献量＝地球環境貢献商品の拡販により、削減したCO₂排出量　従来機器使用時のCO₂排出量 ― 地球環境貢献商品使用時のCO₂排出量 (3)経営環境及び経営戦略等今後の世界情勢は、地震や異常気象など自然災害リスクの増大、国際紛争の長期化、エネルギー価格の高騰、為替の変動など不透明感が予測されます。
カーボンニュートラルへの対応として北米・オセアニア・欧州を中心にエネルギー規制が強化され、また、アセアン、中南米、インド、アフリカなどでは、所得増加に伴い生活の質が向上すると見込まれます。
一方で、AIなどデジタル技術の発展は産業や暮らしに新たな価値をもたらすと考えます。
特に重要な国として、日本では、カーボンニュートラルを背景にオール電化住宅が増加しています。
世代変化に伴い価値観・生活習慣は変化し、また共働き世帯の増加により時短ニーズが高まります。
米国では、中国との経済摩擦が継続し、今後も先行きが不透明です。
また2029年にはエネルギー省（DOE）が家庭用給湯機器の省エネ基準を強化する方向です。
中国では、市況停滞が続いていく状況において、ローカルメーカーの台頭による消費者ニーズの低価格化が特徴的です。
このような状況のもと、当社グループは2026年度から2030年度の５年を計画年度とする新中期経営計画「accelerate 2030」を策定し、推進しております。
電化商品の拡大、新たな価値の創造、既存事業の盤石化と持続的成長、経営基盤の強化という戦略ストーリーの実現に向けた取り組みを強化してまいります。
電化商品の拡大においては、各国エネルギー施策を見据え、電化商品に本格的参入し、ガス機器で磨いてきたコア技術を適用した当社独自商品の普及拡大で収益向上を目指します。
特に重点的な北米市場において、ヒートポンプ給湯器の優位性のある戦略商品を投入し、大幅な成長を図ります。
既存事業の盤石化と持続的成長では、既存商品を、より良いライフスタイルの実現のため、独自技術を高機能化、高付加価値化により、グローバル競争優位性を高めながら成長を図ります。
特に、中南米・東南アジアなどの成長市場で人口・所得増加、ガスインフラ拡大のニーズを捉え、生活の質向上商品を展開するとともに、インド・アフリカの未進出地域での基盤づくりを推進します。
新たな価値の創造では、既存事業周辺の新規事業（革新的な商品やビジネスモデル）分野において、リンナイの固有技術とAI・IoTなどの先進技術を融合した新たなシーズの具現化によって、社会課題解決に貢献することに挑戦します。
そのためにイノベーションセンター強化やM&Aを通じた外部連携で、新規事業の早期収益化を図ります。
経営基盤の強化として、製品の安定供給の強化、AI・デジタルによる業務プロセスの再構築、人的資本の強化、ガバナンスの強化を推進します。
当社は、生産・販売体制を基礎とした６つの地域別セグメントを報告セグメントとしております。
それぞれの事業戦略は以下になります。
〈日本〉日本国内は少子高齢化や人口減少が続いており、今後は世帯数の減少も予測されます。
また脱炭素社会に向けた取り組みやデジタル化の動きが加速していくことも予測され、今後は既存のガス機器事業のみならず、電化商品の開発・販売に向けた取り組みを一層強化し、事業基盤を盤石なものにしてまいります。
当社グループは、「熱と暮らし」「健康と暮らし」をキーワードに、ガス衣類乾燥機やエアバブル商材、ハイブリッド給湯暖房システムなどの当社の独自性が高い商品による市場拡大と将来の成長基盤となる商品・サービスに向けた研究開発を推進してまいります。
また、低炭素社会および脱炭素社会実現にも貢献してまいります。
さらに、生活必需品の供給事業社として当社商品の安定的な生産・供給を果たすべく強靭なサプライチェーン構築にも努めてまいります。
〈アメリカ〉給湯器の販売台数が年間1,000万台にのぼるアメリカ市場では、その約９割がタンクに湯を貯めて使用する貯湯式給湯器となっておりますが、エネルギーコストの上昇による経済性への感度の高まりや州ごとの省エネ規制の強化から、より高効率な給湯器の需要が高まっております。
当社グループの主力商品である瞬時にお湯を作るタンクレスガス給湯器は、湯切れの心配がなく省エネ性能も高いため、今後の市場拡大が見込まれます。
また、将来的にエネルギー省（DOE）による給湯機器規制が予測され、ヒートポンプ式給湯器市場が今後拡大していくと見込んでおります。
電化の動きをビジネスチャンスと捉え、ヒートポンプ式給湯器のラインアップを拡充し、さらなる市場シェアの獲得を目指します。
〈オーストラリア〉天然資源が豊富なオーストラリアは、一次エネルギー消費の多くを石炭や天然ガスなどの化石燃料に依存していますが、近年、脱炭素社会に向けた取り組みとして、化石燃料から再生可能エネルギーへの利用拡大の動きが見られます。
当社グループは瞬間式ガス給湯器に加え、電気貯湯式給湯器、ヒートポンプ式給湯器、家庭用ルームエアコン、ダクト式冷暖房システム、業務用空調機器等、多様なエネルギーの利用環境に対応した給湯機器や空調機器を展開しております。
また、2024年8月に買収したスマートエナジーグループ社は、太陽光発電システムや蓄電池の販売に優位性があり、さらなる電化関連の製品ラインアップ拡充と販売網の拡大が実現しています。
今後もシナジー効果をさらに生み出せるよう取り組んでまいります。
〈中国〉不動産市場の不況に端を発する中国経済の停滞が続く見込みであり、加えて競合企業による価格攻勢の激化など、厳しい事業環境が継続しています。
当社グループはこれまで培ってきた燃焼・制御技術により高効率性を実現したコンデンシング給湯器や静音機能を備えた給湯器など、独自の価値提供を通し現地競合メーカーとの差別化を図るとともに現地開発・生産における原価低減を進め、収益性の向上を図ってまいります。
インターネットのプラットフォーマーが持つ大型実店舗での拡販やマーケティングの強化といった戦略的な施策を通じ、市場での優位性を高めていくとともに事業拡大に努めてまいります。
〈韓国〉韓国経済は輸出依存度の高い中国経済の成長鈍化や少子高齢化の進行に伴い、韓国国内の景気は停滞が続いています。
住宅関連事業の内需も厳しい状況にあり、特に主力であるボイラー市場においては、競合他社との価格競争が激化しています。
当社グループは、コストダウンや生産性の向上などの経営改善を着実に進めていくとともに、日本で好評を得ているウルトラファインバブル機能を搭載したボイラーや独自性の高い高機能なビルトインコンロなどの高付加価値商品の販売拡大に努め、収益性の向上を目指してまいります。
〈インドネシア〉インドネシアでは2006年から政府主導によるLPガス普及の国家プロジェクトが進められ、多くの家庭にガスコンロが普及しております。
当社グループは日本で培った高品質のガスコンロの販売を続け、現地ガスコンロ市場での高いシェア及びブランド認知を得ております。
また現地では、所得水準の向上によりキッチン一体型のビルトインコンロやレンジフードなど高価格帯商品へのシフトに加速感が出てきており、市場の変化に合わせたブランドイメージの強化を推進してまいります。
成長著しいビルトイン商材のラインアップ拡充や主力であるガスコンロ販売を通じ、今後も現地生活文化の向上への貢献と事業拡大を推進してまいります。
(4)優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題当社グループは、対処すべき事業上の課題として、「生活の質向上」、「各国のエネルギー政策に対応した地球環境問題への貢献」、「生活必需品 供給事業社としての責務」を掲げ、それぞれの課題解決に向けた取り組みを推進してまいります。
〈生活の質の向上〉当社グループは給湯機器、厨房機器及び空調機器など、人々の生活に密着した商品を展開しており、商品のさらなる価値提供により、健康、上質、心地よさなど、お客様の「楽しみ」や「ワクワク」の体現を図り、「生活の質」の向上に貢献してまいります。
〈地球環境問題への対応〉当社グループの省エネ機器を通して、CO₂排出量削減や大気汚染改善などを図り、「地球規模での環境課題の解決」に本業を通じて貢献してまいります。
脱炭素社会実現に向けた長期企業方針「RIM 2050」のもと、当面の低炭素社会においては省エネ機器の販売拡大を推進するとともに、多様なエネルギーに対応する技術の深化を図り、脱炭素社会の実現に対応してまいります。
〈生活必需品 供給事業社としての責務〉当社グループは生活必需品 供給事業社としての責務を全うするために、有事の際にもお客様へ安定して製品を提供できる体制を強化してまいります。
１）原材料・部品の安定調達　安定調達の仕組み構築と運用、適切な取引（紛争鉱物の使用回避、環境、人権への配慮）２）生産工場の安定稼働　操業停止リスクの低減、安定した従業員の確保３）サプライチェーンのリスク低減　地産地消の拡大、輸送の多様化 また当社グループは、健全な財務基盤を構築しつつ、未来への成長投資と株主への安定還元を図ることを資本政策の基本方針としております。
健全で心地よい暮らしの実現と、持続的成長に向けた戦略的投資を行うとともに、累進配当を基本とする安定的かつ継続的な配当の実施と機動的な自己株式の取得による株主還元を通し、企業価値の向上に努めてまいります。
サステナビリティに関する考え方及び取組 ２【サステナビリティに関する考え方及び取組】
当社グループのサステナビリティに関する考え方及び取組は、次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
１．サステナビリティ共通　ブランドプロミス「Creating a healthier way of living（リンナイは、健全で心地よい暮らし方を創造します）」のもと、生活の質の向上及び地球環境問題という社会課題の解決に向けて取り組んでおります。
ESGの視点でサステナビリティの諸課題に取り組むことが上記社会課題の解決に結びつくものであり、積極的に取り組んでおります。
１）ガバナンス　当社は、グループ企業の競争力強化と継続的な企業価値向上の観点から、コーポレート・ガバナンスの強化、充実が経営上の重要課題として認識しております。
当社は、経営の意思決定に社外の声を反映するため、社外取締役４名を選任しております。
社外取締役は、当社の経営判断・意思決定の過程で専門分野を含めた幅広い経験及び見識に基づき、監督・助言を行うなど、意思決定の妥当性・適正性を確保するための適切な役割を果たしております。
　また、業務執行体制については、経営環境の変化に迅速に対応できる機動的な経営体制を構築するため、執行役員制度を導入しており、社長以下の取締役の一部が執行役員を兼務し、取締役会の決議内容を担当部門の管理責任者に伝え業務執行を行っております。
また、３ヶ月単位の全社経営会議および個別経営会議で経営進捗の確認と課題事項の共有化を図っております。
　加えて、ESG視点でのサステナビリティへの対応として、ESG委員会規程に基づき、社長を委員長とする「ESG委員会」にてサステナビリティにおける諸課題を関係部門と共有し、対応・改善策について議論の上、決定し、取り組みを進めております。
また、そこで議論された内容は、定期的に取締役会に報告し、その協議内容をフィードバックしております。
２）リスク管理　当社は、リスク管理規程に基づき、社長を委員長とする「リスク管理委員会」のもと、同規程に従った体制を構築し、リスクの低減とリスク対応力の向上に努めております。
　リスク管理委員会は、全本部を含む関係部門が参加し、年４回開催しております。
同委員会では、グループを含めたリスクに関する社内点検・改善の実施状況や近時の重要リスクについて、報告・確認を行い、情報共有を図るとともにリスクの未然防止に努めております。
具体的には、生命・信用・事業活動・財産に影響をおよぼす恐れのあるリスクを特定し、項目ごとに「影響度・発生頻度」にて重要性を評価した「重要リスク一覧表」を作成しております。
また、項目ごとに責任担当部門を決め、未然防止の仕組みづくり、危機の早期解決、損害の最小化、再発防止などを議論し、取り組んでおります。
２．気候変動１）ガバナンス　当社は、2021年にリンナイグループのカーボンニュートラル実現に向けて「RIM 2050」を策定、公表しました。
この中では、商品ライフサイクルでの「開発・生産」「商品物流」における事業活動と「商品使用」「廃棄」における商品使用時のCO₂排出量の目標と共に、2030年をターゲットとする「低炭素」に向けて、従来から活動を進めている高効率給湯器「エコジョーズ」やハイブリッド給湯・暖房システム「ECO ONE（エコワン）」の普及拡大を加速すること、2050年をターゲットとする「カーボンニュートラル」に向けては、e-メタン・グリーンLPガスといった技術開発の動向を注視して従来機器における継続利用の可能性を探り、また水素燃焼機器やハイブリッド給湯器と再エネ技術を組み合わせたシステムの開発などによって長期的な事業戦略を模索していくことを定めております。
　これらに関する施策については、品質保証本部環境部が主管となり立案し、ESG委員会にて関係部門議論の上、決定され、その議論の内容、進捗に関しては、定期的に取締役会に報告し、その協議内容をフィードバックしております。
２）リスク管理　気候変動については、品質保証本部環境部を責任担当部門として、開発本部、生産本部等の関係部門と連携の上、未然防止の仕組みづくり等を進めております。
３）目標・指標　当社は気候変動リスクへの対応として「エネルギー効率の向上、およびそれを実現した環境配慮型商品の開発・普及」が重要と考え、重要課題（マテリアリティ）の一つを「地球環境問題への貢献」とし、主な目標指標として「商品使用時のCO₂削減貢献量」や「地球環境貢献商品の売上高」を定め、気候変動リスクへの対応に努めております。
　中期経営計画「accelerate 2030」では、2030年度の目標値を、リンナイ単体における「商品使用時のCO₂排出量」を2025年度比で67%にすることとし、また、海外においては商品使用時のCO₂削減貢献量を1,080万tCO₂と設定しました。
　事業活動におけるCO₂排出量の削減は、工場や事業所においてグリーン電力の購入や非化石燃料設備の導入によって、スコープ２は国内を2030年までにCO₂排出ゼロ、海外は2050年までにゼロを目指し、スコープ１については国内・海外ともに2050年までにゼロを目指します。
４）戦略　気候変動によるリスクや機会がリンナイのビジネスに与える影響を重要な経営課題として認識し、事業戦略の検討において考慮しております。
このたび、新しい中期経営計画「accelerate 2030」の策定に伴い、想定される外部環境の変化や事業構造の変化を踏まえて、利益影響額を見直しております。
※1.5℃シナリオ/4℃シナリオ：IPCC（気候変動に関する政府間パネル）の第5次評価報告書（2014年発表）にて用いられた、地球温暖化における約1.5℃の気温上昇、および約4℃の気温上昇によってどのような影響があるかを想定する予測シナリオ ３．人的資本・多様性　人材戦略及び従業員給与等の決定方針については、「第４　提出会社の状況　５従業員の状況等 （１）人材戦略に関する基本方針等」を参照ください。
戦略 ４）戦略　気候変動によるリスクや機会がリンナイのビジネスに与える影響を重要な経営課題として認識し、事業戦略の検討において考慮しております。
このたび、新しい中期経営計画「accelerate 2030」の策定に伴い、想定される外部環境の変化や事業構造の変化を踏まえて、利益影響額を見直しております。
※1.5℃シナリオ/4℃シナリオ：IPCC（気候変動に関する政府間パネル）の第5次評価報告書（2014年発表）にて用いられた、地球温暖化における約1.5℃の気温上昇、および約4℃の気温上昇によってどのような影響があるかを想定する予測シナリオ
指標及び目標 ３）目標・指標　当社は気候変動リスクへの対応として「エネルギー効率の向上、およびそれを実現した環境配慮型商品の開発・普及」が重要と考え、重要課題（マテリアリティ）の一つを「地球環境問題への貢献」とし、主な目標指標として「商品使用時のCO₂削減貢献量」や「地球環境貢献商品の売上高」を定め、気候変動リスクへの対応に努めております。
　中期経営計画「accelerate 2030」では、2030年度の目標値を、リンナイ単体における「商品使用時のCO₂排出量」を2025年度比で67%にすることとし、また、海外においては商品使用時のCO₂削減貢献量を1,080万tCO₂と設定しました。
　事業活動におけるCO₂排出量の削減は、工場や事業所においてグリーン電力の購入や非化石燃料設備の導入によって、スコープ２は国内を2030年までにCO₂排出ゼロ、海外は2050年までにゼロを目指し、スコープ１については国内・海外ともに2050年までにゼロを目指します。
人材の育成及び社内環境整備に関する方針、戦略 ３．人的資本・多様性　人材戦略及び従業員給与等の決定方針については、「第４　提出会社の状況　５従業員の状況等 （１）人材戦略に関する基本方針等」を参照ください。
事業等のリスク ３【事業等のリスク】
有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
戦略・事業を遂行する上でのリスクについて、投資家の判断に重要な影響を及ぼす可能性があると考えられる主な項目を以下に記載します。
当社グループでは、社長を委員長とする「リスク管理委員会」にて事業活動における様々なリスク項目を抽出して「影響度・発生頻度」にて重要性を評価し「重要リスク一覧表」として明確化することからグループ内統制を図っております。
また、項目毎に主管部門も設定し、日常の維持・改善活動を推進しております。
１．市場の環境と状況１）住設機器メーカーとしての市場リスク当社グループが事業展開するガス機器を中心とした熱エネルギー機器市場について、国内は既に成熟化しており、数社が競合しております。
更には、昨今の電力・ガス販売の自由化に伴うパートナーの変化及びインターネット直販の拡大等により流通は大きな変革期にあります。
一方、海外市場は、当社グループ売上の50％を超える規模に成長し、今後は中国、アメリカの生産・販売拡大や中南米、アフリカ等への新規市場開拓も急務となっております。
このような国内外の状況を踏まえ、以下を事業全体のリスクとして認識しております。
(1)新製品開発と販売戦略の不成功による、売上・利益の減少、投資の未回収
(2)新規市場開拓の不成功、新規事業の不成功上記リスクが顕在化した場合は、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
２）法規制・政策・制度等の変更によるリスク当社グループは、世界各国で現地の法令、規制及び政策に従い事業を遂行しておりますが、これらが変更された場合や見解の相違があった場合及び、予測不能な新たな法令・規制が設けられた場合は、当社グループの経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
２．経営に関するリスク１）製品及びサービス品質当社グループは、「品質こそ我らが命」を原点思想として、ゼロディフェクト（不良ゼロ）を目標に「熱エネルギー機器」を提供しております。
当社社員はその精神の元、各国毎の製品安全の規格を準拠して商品開発し、独自の品質基準で製造・販売・サービス活動を行っています。
しかしながら、不具合の発生等、以下を品質に係るリスクとして認識しております。
(1)重大事故や多発故障発生時のリコールによる費用損失
(2)製品・部品の不具合点検と交換による損失 (3)サービス、CS対応の不具合による社会的信用の失墜、ブランド価値の低下上記リスクが顕在化した場合は、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
２）原材料及び部品の調達と物流当社グループは、製品の生産において複数の取引先から原材料や部品を調達しています。
各社とは密接な情報交換と技術連携を行う中、安定的調達に努めておりますが、以下を製造に係るリスクとして認識しております。
(1)原材料価格（鉄鋼、銅、真鍮、アルミ）の高騰による製造原価の上昇、利益の減少
(2)取引先の倒産や事故、能力不足による部品調達の遅延、当社主要ラインの停止 (3)物流倉庫及びトラックの不足、海運船便の不足による費用アップ、利益減少 (4)サプライヤーにおける人権リスク（強制労働・児童労働、紛争鉱物など）により社会的信用の失墜、ブランド価値の低下上記リスクが顕在化した場合は、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
３）知的財産権の侵害当社グループは、商品の生産・販売面で重要と思われる地域において、商標・特許・意匠などを出願し、知的財産権の保護に努めております。
しかしながら、当社グループ各社の知的財産権を侵害する可能性のある第三者の商品や類似商品を完全には排除できない状況にあり、以下を知的財産に係るリスクとして認識しております。
(1)第三者によるコピー商品や類似品の生産販売により売上減少、ブランド価値の低下
(2)第三者から知的財産権の侵害を追及され裁判敗訴による損害賠償、商品の販売停止上記リスクが顕在化した場合は、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
３．人材に関するリスク１）人材の確保・育成当社グループは、メーカーとしての企業間競争を勝ち抜くために、新商品を創造する専門技術に精通したエンジニア人材及び、組織運営や経営戦略を企画推進するマネジメント人材の確保・育成を着実に行う必要があります。
また、少子高齢化が更に進む将来を鑑み、以下を人材に係るリスクと認識し、中長期を見据えた計画的な採用と育成を行っております。
(1)優秀なエンジニアの確保及び育成計画未達成による新製品開発力の減退
(2)優秀なマネジメント人材の確保及び育成計画未達成による事業の縮小 (3)製造・営業・サービスにおける従業員の絶対数不足による需給計画の未達成当社グループは、上記リスクが顕在化した場合は、事業展開、業績成長見通しにおいて悪影響を及ぼす可能性があります。
２）コンプライアンス当社グループは、コンプライアンスを「社員の行動規範」の最上に位置付け、「倫理綱領」にまとめ社員に配布し、教育および定期的な唱和による意識定着を図っております。
そして、以下をはじめとするコンプライアンス関連の違反による社会的信用の失墜や訴訟、行政処分等が発生するリスクの存在を認識し、職場教育の徹底と社風の醸成を推進しております。
(1)カルテル等の競争法違反行為
(2)贈収賄行為 (3)人権侵害行為当社グループは、これらの「法令及び企業倫理や社会的規範に反する行動等」が発生した場合には、対応に要する直接的費用にとどまらず社会的信用の失墜から、経営成績や財務状態に悪影響を与える可能性があります。
なお、当社子会社のリンナイブラジルヒーティングテクノロジー（有）は、2024年９月５日に現地の経済擁護行政委員会より、競争保護法に関する勧告を受けましたが、当連結会計年度において、現地当局との和解が成立し、損失額が確定したことに伴い、損失額と引当計上していた金額との差額を「独金法関連引当金戻入額」として計上しております。
４．海外事業展開に関するリスク当社グループは、アジア・北米・オセアニア等に、子会社を保有しておりますが、これら海外市場への事業進出には、以下のリスクが存在していることを認識しております。
(1)政策、法令、規則、税制の一方的な変更による、操業停止、移転、事業縮小、損失
(2)テロ・戦争・紛争などの要因での社会的混乱による操業停止(撤退)、事業縮小 (3)出向者及び家族の病気、誘拐、事故事件、風土病感染による救済費用、風評被害 (4)社会的共通資本（インフラ）の未整備による機会損失、損害上記リスクが顕在化した場合は、将来展開や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
５．為替の変動に関するリスク当社グループは、連結で海外の売上高が50%を超えておりますが、売上・費用・資産・負債の項目は円換算されており、現地通貨の価値変動以上に換算時の為替レートが影響を受ける可能性があります。
また、一般に他の通貨に対する円高（特に当社グループの売上の重要部分を占めるUSドル、人民元に対する円高）は、当社グループの経営成績や財政状態に悪影響を及ぼします。
よって、以下を為替の変動リスクとして認識しております。
(1)予想を超える為替変動による利益の減少
(2)海外子会社の円通貨換算の影響による利益の減少当社グループは、将来の為替相場変動リスクの回避を目的として、通常の営業過程における輸出入取引に係る為替変動リスクに対して、為替予約によるリスクヘッジも行っておりますが、完全に回避できる保証はなく、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
６．ITに関するリスク当社グループは、効率的な業務遂行のためITシステムを利用しておりますが、システムの高度化・複雑化によって利便性が向上する一方で、以下をITに係るリスクとして認識しております。
(1)個人情報（お客様、従業員）の漏洩による補償及び訴訟
(2)社外秘情報の漏洩による事業への損害、社会的信頼性の失墜と取引額縮小 (3)サイバー攻撃、ハッカー、ウイルスによる業務停止およびシステム破壊、データの漏洩や消失による損失 (4)AI技術の不適切な利用による情報漏洩や著作権侵害による損失 (5)システム障害による業務の停滞・停止及び需給納期の未達成当社グループはこのようなリスクに対して専門部門（情報セキュリティ対策室）を設けて、ハード面ではサイバー攻撃に備えた対策の実施、ソフト面では通信の監視、社内規程充実や社内教育などのリスク回避策を講じておりますが、上記のリスクが顕在化した場合は、経営成績や財務状態に悪影響を与える可能性があります。
７．自然災害、事故等によるリスク当社グループは、地震・風水害等の自然災害、火災爆発等の事故を以下の様にリスクとして位置付け、BCPや災害・事故発生時対応規程、社員の安否確認システム構築などを準備しています。
(1)大規模自然災害による事業所機能の停止、サプライチェーンの分断
(2)火災爆発による事業所閉鎖、生産及び出荷の遅延上記リスクが顕在化した場合は、直接的な復旧費用にとどまらず社会的信用の失墜から、経営成績や財務状態に悪影響を与える可能性があります。
８．感染症に関するリスク当社グループは、重大な感染症が流行した場合、生産・販売活動が停止することとなり、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社は以下を感染症リスクとして認識しています。
(1)感染症の蔓延により、自社製品の生産・販売活動の停止による売上減少
(2)パンデミックによる世界的景気後退の影響により当社製品の販売減少 (3)同影響による得意先・仕入先の休業や倒産により生産数や売上の減少当社グループは、このような事態を回避すべく早期の対策本部設置により社内統制を図るとともに国や自治体の方針・政策等に従って対応を進めます。
９．環境に関するリスク全世界における地球温暖化に対する危機感の高まりを受け、日本政府および関連業界で脱炭素社会の実現（カーボンニュートラル）に向けての動きが加速しております。
これにより、将来的に化石燃料を使用する製品の製造・販売が規制・禁止されるおそれがあり、経営成績や財務状態に多大なる悪影響を及ぼす可能性があります。
これに伴い、化石燃料を主エネルギーとする家庭用機器を中心に製造・販売する当社グループは、脱炭素社会の実現に向け、2050年にCO₂の排出量ゼロを目指す「RIM 2050」を定めております。
商品の製造・輸送時だけでなく、商品使用・廃棄に至るまでの商品ライフサイクル全ての過程においてCO₂の排出量ゼロを目指して取り組んでまいります。
経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 ４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
(1）経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。
）の状況の概要は次のとおりであります。
①財政状態及び経営成績の状況当連結会計年度における経営環境は、各国の政策を巡る不確実性や地政学リスク、為替の変動などにより不安定な状況が続きました。
また原材料価格の高騰などにより事業を取り巻く環境は依然として予断を許さない状況が続いております。
国内の経済においては雇用・所得環境の改善がみられるものの、米国の通商政策等による景気の下振れリスク等、先行きには不透明感が残る状況となりました。
国内の住宅関連業界は、新設住宅着工戸数は今後も緩やかな減少が続くとみられ、リフォームによる買替が需要を底支えする動きが継続しております。
このような状況のもと、当社グループは中期経営計画「New ERA 2025」の最終年度として、３つの戦略ストーリーである「社会課題解決への貢献」、「事業規模の拡大」、「企業体質の変革」に基づき、経営の質と事業基盤の強化に取り組んでまいりました。
これらの取り組みを通じてお客様との約束である、「Creating a healthier way of living（健全で心地よい暮らし方を創造します）」の実現と持続的で堅実な長期成長の両立を図り、中長期的な企業価値の向上を目指してまいりました。
その結果、中期経営計画において定めた売上および利益の両目標について、いずれも計画を達成いたしました。
当連結会計年度の業績は、主要国の経済環境および住宅市場に地域差はあるものの、販売面においては、高付加価値商品の伸長が継続したことで、過去最高の売上高となりました。
損益面につきましても、原材料の高騰、関税影響などによる各種負担の増加が続くなか、増収効果や原価低減活動効果によって過去最高の営業利益となりました。
この結果、売上高は4,703億92百万円（前期比2.2％増）、営業利益は505億31百万円（前期比9.8％増）、経常利益は576億86百万円（前期比14.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は361億60百万円（前期比21.8％増）となりました。
セグメントごとの経営成績は次のとおりであります。
日本は、売上高2,072億１百万円（前期比1.7％増）、営業利益271億15百万円（前期比21.5％増）となりました。
アメリカは、売上高721億34百万円（前期比8.5％増）、営業利益18億56百万円（前期比12.8％減）となりました。
オーストラリアは、売上高440億44百万円（前期比20.3％増）、営業利益は21億10百万円（前期比88.6％増）となりました。
中国は、売上高606億82百万円（前期比11.5％減）、営業利益は94億15百万円（前期比6.7％減）となりました。
韓国は、売上高342億84百万円（前期比1.3％減）、営業利益は10億94百万円（前期比17.7％増）となりました。
インドネシアは、売上高175億55百万円（前期比3.2％増）、営業利益は38億43百万円（前期比0.0％増）となりました。
（注）売上高についてはセグメント間の取引を相殺消去した数値によっております。
②キャッシュ・フローの状況　キャッシュ・フローの状況について、当連結会計年度末における現金及び現金同等物は（以下「資金」という。
）は、前連結会計年度末に比べて17億93百万円減少し、1,345億６百万円（前期比1.3％減）となりました。
　当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は、次のとおりであります。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）　主に営業利益の確保による資金の増加、仕入債務や製品保証引当金の減少等により、営業活動によって得られた資金は492億98百万円（前期比14.3％減）となりました。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）　主に連結範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出等により、投資活動の結果支出した資金は309億５百万円（前期比36.2％増）となりました。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）　主に短期借入金の増加により資金が増加しましたが、自己株式の取得による支出や配当金の支払い等により、財務活動の結果支出した資金は219億31百万円（前期比17.3％減）となりました。
③生産、受注及び販売の実績a．生産実績　当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
セグメントの名称当連結会計年度（自　2025年４月１日至　2026年３月31日）前年同期比（％）日本 （百万円）237,616105.21アメリカ （百万円）17,66698.77オーストラリア （百万円）12,453100.64中国 （百万円）56,87585.21韓国 （百万円）30,92097.47インドネシア （百万円）18,256103.20　報告セグメント計 （百万円）373,789100.41その他 （百万円）20,969104.92 計 （百万円）394,758100.64　（注）金額は販売価格によっており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。
b．商品仕入実績　当連結会計年度の商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
セグメントの名称当連結会計年度（自　2025年４月１日至　2026年３月31日）前年同期比（％）日本 （百万円）26,259100.68アメリカ （百万円）2,254286.79オーストラリア （百万円）19,104133.52中国 （百万円）2,15767.45韓国 （百万円）2,60393.98インドネシア （百万円）-0.00　報告セグメント計 （百万円）52,379111.10その他 （百万円）6,448101.26 計 （百万円）58,828109.93　（注）金額は販売価格によっており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。
c．受注実績　当社グループは受注見込による生産方式をとっておりますので、該当事項はありません。
d．販売実績　当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
セグメントの名称当連結会計年度（自　2025年４月１日至　2026年３月31日）前年同期比（％）日本 （百万円）207,201101.70アメリカ （百万円）72,134108.54オーストラリア （百万円）44,044120.32中国 （百万円）60,68288.46韓国 （百万円）34,28498.75インドネシア （百万円）17,555103.21　報告セグメント計 （百万円）435,902102.06その他 （百万円）34,489103.89 計 （百万円）470,392102.19　（注）セグメント間の取引については相殺消去しております。
(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容　当社グループは2021年度から2025年度を計画年度とする中期経営計画「New ERA 2025」を推進してまいりました。
計画遂行の達成状況を判断するための客観的な指標として、中期経営計画の最終年度である2025年度における連結売上高営業利益率11.1％および連結ROIC19.0％の達成を重要な数値目標としております。
また、2023年5月に連結ROEを重要な経営指標として定め、「中長期的な利益の持続的成長」という基本方針のもと、2025年度の目標を8.0％と設定いたしました。
　当連結会計年度においては、世界経済に不透明感が残る状況が続いたことに加え、原材料・エネルギー価格の高騰を始めとした各種コスト増により収益性が鈍化した結果、連結売上高営業利益率は10.7％（前期比0.7ポイント増）、連結ROICは、供給遅延対策として実施した棚卸資産の増加や設備投資の進捗、成長投資の実行により投下資本が増加したことで低調に推移しておりますが、改善に向けた生産体制の見直しなどにより、11.3％（前期比0.2ポイント増）となりました。
また、連結ROEは過去最高益を計上したことに加え、配当性向の段階的な引上げおよび自己株式取得により8.6％（前期比1.1ポイント増）となりました。
今後もグループ全体の連携を図り収益性と資本効率を高めてまいります。
ａ．財政状態（資産合計）　当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ429億83百万円増加し6,495億69百万円（前連結会計年度末は6,065億86百万円）となりました。
　流動資産は、3,741億85百万円（前連結会計年度末は3,624億82百万円）となりました。
これは主に、有価証券が69億54百万円増加したことによるものであります。
　固定資産は、2,753億83百万円（前連結会計年度末は2,441億３百万円）となりました。
これは主に、無形固定資産が101億55百万円増加したことによるものであります。
（負債合計）　当連結会計年度末の負債合計は、電子記録債務等の減少の一方で、短期借入金及び繰延税金負債の増加により、前連結会計年度末に比べて105億77百万円増加し、1,554億45百万円（前連結会計年度末は1,448億67百万円）となりました。
（純資産合計）　当連結会計年度末の純資産合計は、親会社株主に帰属する当期純利益の計上及び為替換算調整勘定が増加したこと等により、前連結会計年度末に比べて324億５百万円増加の4,941億24百万円（前連結会計年度末は4,617億18百万円）となり、自己資本比率は67.3％となりました。
ｂ．経営成績（売上高）　売上高は、国内では重点商品であるハイブリッド給湯器やガス衣類乾燥機、エアバブル商材の販売が堅調に推移しました。
海外では主要国における経済環境は不透明感が残り、各国の販売状況に濃淡はあるものの、前連結会計年度に比べ2.2％増の4,703億92百万円となりました。
（売上原価、販売費及び一般管理費）　売上原価は、原材料価格やエネルギー費の高騰などにより、前連結会計年度に比べ0.8％増の3,067億４百万円となりました。
販売費及び一般管理費は、賃金上昇に伴う、労務費の増加などによって、前連結会計年度に比べ2.8％増の1,131億56百万円となりました。
（親会社株主に帰属する当期純利益）　親会社株主に帰属する当期純利益は、営業利益及び為替差益の増加などによって、前連結会計年度に比べ21.8％増の361億60百万円となりました。
ｃ．セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容〈日本〉　物価、金利の上昇によって新築住宅市場が低調に推移するなか、リフォーム市場は底堅い需要で推移しております。
加えて、省エネ志向や家事の時短ニーズを捉えた重点商品であるハイブリッド給湯・暖房システム「ECO　ONE（エコワン）」やガス衣類乾燥機、エアバブル商材の販売が堅調に推移し、日本の売上高は2,072億１百万円（前期比1.7％増）となりました。
損益面では、原材料・エネルギーコストの高騰や浴室暖房乾燥機の無償修理を実行するなか、増収効果と商品ミックスの改善効果により、営業利益は271億15百万円（前期比21.5％増）となりました。
　セグメント資産は、ＭＴインダストリアル㈱の買収に伴い有価証券が増加したことなどによって、前連結会計年度末に比べ276億44百万円増加し、3,888億80百万円となりました。
〈アメリカ〉　米国経済はインフレ圧力と高金利環境を背景に、住宅需要は慎重な状況が継続しております。
このような事業環境のなか、主力であるコンデンシング給湯器の販売が好調に推移しました。
この結果、アメリカの売上高は、721億34百万円（前期比8.5％増）となりました。
損益面では、関税影響と価格転嫁時期のずれにより利益水準が限定的となり、営業利益は18億56百万円（前期比12.8％減）となりました。
　セグメント資産は、棚卸資産の増加などによって、前連結会計年度末に比べ18億61百万円増加し、551億78百万円となりました。
〈オーストラリア〉　インフレに伴い政策金利は上昇傾向も、住宅需要は高水準が継続しております。
給湯器市場についてはガスから電化への変化が進み、ヒートポンプ式給湯器販売が好調に推移しました。
この結果、オーストラリアの売上高は、440億44百万円（前期比20.3％増）となりました。
損益面では、買収企業が収益向上に大きく貢献し、営業利益は21億10百万円（前期比88.6％増）となりました。
　セグメント資産は、リース資産等の有形固定資産の増加などによって、前連結会計年度末に比べ59億51百万円増加し、431億93百万円となりました。
〈中国〉　景気減退による消費マインドの冷え込みが継続し、各種機器の販売台数が減少しました。
この結果、中国の売上高は606億82百万円（前期比11.5％減）となりました。
損益面では、機動的な生産調整と経費抑制などの利益確保に努めた結果、営業利益は94億15百万円（前期比6.7％減）となりました。
　セグメント資産は、棚卸資産の減少などによって、前連結会計年度末に比べ10億83百万円減少し、986億73百万円となりました。
〈韓国〉　経済が力強さを欠く状況が続くも、主力であるボイラー機器の販売が伸長し、韓国の売上高は342億84百万円（前期比1.3％減）、営業利益は10億94百万円（前期比17.7％増）となりました。
　セグメント資産は、有価証券の増加などによって、前連結会計年度末に比べ12億65百万円増加し、249億60百万円となりました。
〈インドネシア〉　主力のテーブルコンロの堅調な販売により、インドネシアの売上高は175億55百万円（前期比3.2％増）、営業利益は38億43百万円（前期比0.0％増）となりました。
　セグメント資産は、棚卸資産の減少などによって、前連結会計年度末に比べ11億41百万円減少し、187億76百万円となりました。
②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報　当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況の分析につきましては、主に営業利益の確保により、営業活動によって492億98百万円の現金及び現金同等物（以下「資金」という。
）を獲得した一方で、投資活動においては、連結子会社の買収の実施などによって309億５百万円、また、財務活動においては、継続的な増配と自己株式の取得による株主還元を実施したことなどによって219億31百万円の資金をそれぞれ支出しました。
これらの結果、当連結会計年度末における資金は、前連結会計年度に比べて17億93百万円減少し、1,345億６百万円となりました。
また、今後の資本政策については生活必需品の供給事業社としての責務を全うするために、財務規律を最適化するとともに、持続的成長に向けた研究開発や設備投資、無形資産への戦略的投資と、累進配当を基本とする安定的かつ継続的な配当の実施や機動的な自己株式の取得を通じ、株主還元の充実に努めてまいります。
　当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、運転資金需要のうち主なものは、原材料や部品の購入費用のほか、製造費、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。
投資を目的とした資金需要は主に設備投資等によるものであります。
　当社グループは、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。
　短期運転資金、設備投資及び長期運転資金について、営業キャッシュ・フローを源泉とする自己資金を基本としております。
　なお、当連結会計年度末における有利子負債の残高は187億46百万円となっております。
③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定　当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。
　連結財務諸表の作成に際し、決算日における資産・負債の数値ならびに当連結会計年度における収益・費用の数値に影響を与える見積り及び仮定の設定を行っております。
実際の結果は、見積り特有の不確実性があるため、見積りと異なる場合があります。
　当社グループの重要な会計方針は、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載のとおりでありますが、特に製品保証引当金及び繰延税金資産に関する見積り及び判断が連結財務諸表の作成に重要な影響を及ぼすと考えております。
ａ．製品保証引当金当社及び一部の連結子会社は、製品の無償修理費用の支出に備えるため、製品保証引当金として製品に関する保証費発生見積額を計上しております。
当該会社の保証費発生見積額は、過去の発生実績率に基づいて計算した額を計上しておりますが、実際の発生実績率又は製品保証費用が見積りと異なる場合、引当金の追加計上が必要になる可能性があります。
ｂ．繰延税金資産の回収可能性当社グループは、課税所得の将来の見積額や一時差異等のスケジューリングの結果に基づき繰延税金資産を計上しております。
今後、経営環境の悪化等により課税所得の見積りを減額された場合等には繰延税金資産を取り崩す必要が生じ、当社グループの業績及び財務状態に影響を及ぼす可能性があります。
研究開発活動 ６【研究開発活動】
昨年度設立したイノベーションセンターでは、地球環境問題への対応を目指し、環境配慮型の商品開発を加速させるための研究開発活動の推進、急速に変化する社会環境と事業環境に対応すべく、大学・研究機関との共創、協業を推進しました。
開発本部では、事業領域の拡大、地球環境問題への対応、生活の質の向上に繋がる新製品に寄与する研究開発活動を推進しました。
生産技術センターでは、品質競争力/コスト競争力を高める新工法開発、加工技術開発を推進しております。
当社の基盤技術である、燃焼、伝熱、流体、IoT、電子制御技術をさらに強化・進化させ、ファインバブル、AI、水素燃焼、電化対応技術（ヒートポンプ）についても事業領域の拡大や新たな価値の創造に向けた研究開発活動を推進しております。
2025年度における大学・研究機関と実施した研究テーマは31件になります。
当連結会計年度における研究開発費の総額は15,939百万円であります。
なお、日本セグメントの研究開発の比率が高いため、日本セグメントにおける各機器部門別の研究の目的、主要課題、研究成果等を中心に記載しております。
（給湯機器関係）国内の家庭用給湯分野では、環境に配慮した商品としてハイブリッド給湯器やエコジョーズの普及拡大をすべくラインアップの拡充を進めてまいりました。
国内市場向けのエコワンは、GX志向型住宅や電力の需給調整DR（デマンドレスポンス）に対応すべく、ラインアップの更なる拡充を進めています。
エコジョーズにおいては、2020年から発売している「Air Bubble Technology（エアバブルテクノロジー）」搭載商品の販売台数が、2025年9月で累計15万台を突破し、社会的なニーズとなる『家事負担軽減』や『美容・健康』のニーズに応えてきました。
特に、ウルトラファインバブル内蔵給湯器は高価格帯（ハイスペック）の機種だけでなく、より多くの機種に対してのラインアップ拡充を強化してまいりました。
更には業務用給湯器として初めてウルトラファインバブルを搭載した商品を発売しました。
特に飲食店の厨房周り等、水まわりの汚れを軽減する効果が期待できます。
海外向け給湯分野では、国内で培ったウルトラファインバブル技術を中国にも展開を進めており、今後さらなる展開を進めていきます。
また、アメリカ向けの高価格帯コンデンシング給湯器の他国展開を進めました。
また、電化が進むオーストラリア市場向けに、日本製ヒートポンプを搭載したヒートポンプ給湯器を発売しました。
今後も、日本の技術を活かし、各国のニーズに応じた商品開発を続けてまいります。
（厨房機器関係）厨房分野では、生活の質の向上に寄与する商品として、自動調理機能を有したビルトインコンロ、高齢者向けコンロ、ウルトラファインバブル搭載食洗機の開発を進めてまいりました。
自動調理機能を有したビルトインコンロはスマートフォンアプリの＋Rレシピでの自動調理でお客様の自由時間を生み出し、顧客体験価値を向上させる商品です。
高齢者向けコンロ「セイフルプラス」は経済産業省主催の令和７年度製品安全対策優良企業表彰において製品部門「+あんしん」を受賞しました。
ウルトラファインバブル搭載食洗機では、ウルトラファインバブルによる洗浄力向上でお客様満足度を更に向上させてまいります。
また、事業領域拡大商品や新市場商品の検討、開発においては、高級物件向け商材の拡充に向けたGラインシリーズの企画・開発を進めています。
（空調機器関係）空調分野では、生活の質の向上に貢献するガス衣類乾燥機「乾太くん」の普及率拡大のため、戸建てや集合住宅のベランダ設置などに対応した軒下設置のデラックスタイプのラインアップを発売しました。
衣類乾燥機の更なる普及拡大を目指すべく、集合住宅の設置施工性の課題に対応した温水式衣類乾燥機の開発を進めました。
なお、当連結会計年度（2025年４月１日～2026年３月31日）の特許出願公開件数は137件、特許登録件数は129件、2026年３月31日現在の特許権所有件数は、2,267件であります。
設備投資等の概要 １【設備投資等の概要】
　当社グループでは、変化の激しい経済環境にも柔軟に対応できる中長期的な経営計画を策定し企業経営を推進しており、当連結会計年度においては設備投資額は17,628百万円となりました。
原価低減・品質向上のための機械装置の更新及び合理化投資として4,384百万円、主に各種金型を含む工具、器具及び備品投資として4,362百万円等を行っております。
　セグメントにおいては主に、日本では9,583百万円、中国では1,490百万円及びアメリカでは333百万円の有形固定資産への設備投資を行っております。
　なお、当連結会計年度において重要な設備の除却、売却等はありません。
主要な設備の状況 ２【主要な設備の状況】
(1）提出会社2026年３月31日現在 事業所名(所在地)セグメントの名称設備の内容帳簿価額従業員数(人)建物及び構築物(百万円)機械装置及び運搬具(百万円)土地(百万円)(面積㎡)工具、器具及び備品(百万円)リース資産(百万円)合計(百万円)本社(名古屋市中川区)日本管理事務施設1,313-1,234(4,790)17722,727237[29]大口工場(愛知県丹羽郡大口町他)　
(注)２日本厨房機器生産設備3,6471,1291,615(88,119)245-6,637529[86]瀬戸工場(愛知県瀬戸市)日本給湯機器生産設備2,0621,941316(42,649)18904,509499[56]暁工場(愛知県瀬戸市)日本給湯・空調機器生産設備3,7321,496825(48,311)72-6,127289[44]技術センター(愛知県丹羽郡大口町)
(注)２日本研究開発設備1,508153大口工場に含む(-)22901,892498[34]生産技術センター(愛知県小牧市)
(注)２日本生産技術設備3,19377大口工場に含む(-)159-3,430187[8]イノベーションセンター(愛知県丹羽郡大口町)日本研究開発施設建設用土地--1,765(35,604)--1,765-春日井物流センター(愛知県春日井市)日本物流倉庫5,9954571,496(46,268)53-8,002123[15]Rinnai Aoyama(リンナイ青山)(東京都港区)日本ブランド体験施設2,462-23,090(1,844)32-25,5855[-]関東支社他国内販売事業所等日本販売事務施設等6,217435,458(29,314)14520012,0651,092[106]各工場及び外注工場
(注)３日本金型---(-)977-977- (2）国内子会社2026年３月31日現在 会社名事業所名(所在地)セグメントの名称設備の内容帳簿価額従業員数(人)建物及び構築物(百万円)機械装置及び運搬具(百万円)土地(百万円)(面積㎡)工具、器具及び備品(百万円)リース資産(百万円)合計(百万円)㈱ガスター本社、工場他(神奈川県大和市他)日本ガス機器生産設備等8033292,734(33,291)29-3,897340[66]リンナイ精機㈱
(注)４本社、２工場(愛知県小牧市他)日本ガス機器部品生産設備等7511,3341,305(36,207)6163,459369[139]アール・ビー・コントロールズ㈱本社、２工場(石川県金沢市他)日本電子制御機器生産設備等1,4614521,444(26,921)84-3,443495[110]㈱柳澤製作所本社、工場(大阪府門真市)日本ガス機器生産設備等763128687(27,471)12291,621135[70]リンナイテクニカ㈱本社、工場(静岡県掛川市)日本ガス機器生産設備等821464230(37,740)52-1,568255[167]能登テック㈱本社、工場(石川県鹿島郡中能登町)日本ガス機器部品生産設備等327211217(23,152)11-769116[33]アール・ティ・エンジニアリング㈱本社、工場(愛知県豊田市)日本ガス機器部品生産設備等23751484(10,042)72286793[11] (3）在外子会社2026年３月31日現在 会社名事業所名(所在地)セグメントの名称設備の内容帳簿価額従業員数(人)建物及び構築物(百万円)機械装置及び運搬具(百万円)土地(百万円)(面積㎡)工具、器具及び備品(百万円)リース資産(百万円)合計(百万円)リンナイコリア㈱本社、３工場、販売事業所他(大韓民国仁川広域市他)韓国ガス機器生産設備販売施設等1,2066204,390(54,030)1,0164947,727731[42]上海林内有限公司本社、工場、販売事業所他(中国上海市他)中国ガス機器生産設備販売施設等11,2305,334-(-)4921,59218,6501,151[-]リンナイオーストラリア㈱本社、工場、販売事業所他（オーストラリアビクトリア州他)オーストラリアガス機器生産設備管理・販売事務施設等3,0991,9692,025(137,383)2952,2359,626595[225]リンナイインドネシア㈱本社、２工場（インドネシアジャカルタ市他）インドネシアガス機器生産設備等745938-(-)668622,612573[816]リンナイアメリカ㈱本社、工場、販売事業所他(アメリカ合衆国ジョージア州ピーチツリー市他)アメリカガス機器生産設備管理・販売事務施設等9,3783,339579(280,395)18570714,191759[32]リンナイニュージーランド㈱本社、工場(ニュージーランドオークランド市)その他ガス機器生産設備等1,502129682(35,413)38342,388164[7]リンナイタイ㈱本社、工場（タイサムトプラカン県）その他ガス機器生産設備等258335343(25,340)17-954397[11]台湾林内工業股份有限公司本社、工場、販売事業所他(台湾桃園市他)その他ガス機器生産設備販売施設等55024369(21,235)2253911,480414[22]リンナイブラジルヒーティングテクノロジー㈲本社、工場(ブラジルモジ市）その他ガス機器生産設備等5991714(43,946)302361,113251[-]MTインダストリアル㈱本社、販売事業所他(ペルーカヤオ他）その他管理・販売事務設備等31839-(-)2799351,573499[-] 　（注）１．帳簿価額に建設仮勘定は含まれておりません。
２．提出会社の大口工場内には、技術センター及び生産技術センターにおいて使用している土地を含んでおります。
３．提出会社の工具、器具及び備品のうち金型977百万円については、工場間移動および外注工場への移動が頻繁であり事業所別記載が困難なため事業所名欄の「各工場及び外注工場」へ一括記載しております。
４. リンナイ精機㈱の設備のうち本社工場の建物及び構築物248百万円、土地1,025百万円(面積19,208㎡)は提出会社より賃借しているものであります。
５．従業員数の［　］は、臨時従業員を外書しております。
６．決算日が連結決算日と異なる会社については、直近の決算日現在の状況を記載しております。
設備の新設、除却等の計画 ３【設備の新設、除却等の計画】
　当社グループの設備投資については、販売動向、投資効率等を総合的に勘案して策定しております。
　設備計画は原則的に連結会社各社が個別に策定しておりますが、計画策定に当たっては中・長期計画を見据え提出 　会社を中心に調整を図っております。
　当連結会計年度末現在における重要な設備の新設、更新計画は次のとおりであります。
会社名事業所名（所在地）セグメントの名称設備の内容投資予定金額資金調達方法着手及び完了予定完成後の増加能力総額（百万円）既支払額（百万円）着手完了当社大口工場他（愛知県丹羽郡大口町他）日本金型2,99596自己資金2026年3月2027年3月（注）当社大口工場他（愛知県丹羽郡大口町他）日本機械、器具等1,55218自己資金2026年3月2027年3月（注）当社大口工場他（愛知県丹羽郡大口町他）日本建物、構築物805295自己資金2026年3月2027年3月（注）当社瀬戸工場（愛知県瀬戸市）日本土地7,000-自己資金2026年6月2031年3月（注）当社関東支社他（東京都品川区）日本建物、構築物1,531188自己資金2026年3月2027年3月販売拠点の拡充とサービスの向上アール・ビー・コントロールズ㈱他（石川県金沢市他）国内子会社日本建物、金型、機械及び器具等2,075455自己資金2026年3月2027年3月（注）上海林内有限公司他（中華人民共和国上海市他）在外子会社アメリカ、オーストラリア、中国、韓国、インドネシア及びその他建物、金型、機械及び器具等8,6332,508自己資金2026年3月2027年3月（注）（注）完成後の増加能力は、生産品目が多岐にわたっており合理的に算出することが困難なため、記載を省略しております。
研究開発費、研究開発活動15,939,000,000
設備投資額、設備投資等の概要333,000,000

Employees

平均年齢（年）、提出会社の状況、従業員の状況41
平均勤続年数（年）、提出会社の状況、従業員の状況19
平均年間給与、提出会社の状況、従業員の状況7,410,733
管理職に占める女性労働者の割合、提出会社の指標0
全労働者、労働者の男女の賃金の差異、提出会社の指標1
正規雇用労働者、労働者の男女の賃金の差異、提出会社の指標1
非正規雇用労働者、労働者の男女の賃金の差異、提出会社の指標1

Investment

株式の保有状況 （５）【株式の保有状況】
①　投資株式の区分の基準及び考え方　当社は、投資株式について、もっぱら株式の価値の変動または配当の受領によって利益を得ることを目的として保有する株式を純投資目的である投資株式、それ以外の株式を純投資目的以外の目的である投資株式に区分しております。
②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容　当社は、総合熱エネルギー機器メーカーとして企業価値の向上をはかるための方策のひとつとして取引先との関係を維持していくことは必要であると考えており、経営へのリスク等の総合的な判断により取引関係の維持や拡充上、必要と判断した場合は株式を保有していく方針です。
当社が保有している政策保有株式の個々の銘柄については、取締役会にて毎年１回以上、当社との取引高や保有意義、当社の企業価値向上に資するものであるか等を評価軸として協議を行い、保有の継続が適当でないと判断された場合などには、売却を含めた検討を行い、政策保有株式の縮減に努めております。
なお、当社は、政策保有株式として当社株式を保有している会社から当社株式の売却等の申出があった場合、その売却を妨げる一切の行為は行いません。
（CGC補充原則1-4①）　政策保有株式に係る議決権行使については、議案内容を精査し、当社の利益に資することを前提として総合的に勘案して行使しますが、投資先の企業価値を損ねるような内容と判断した場合には反対します。
　また、当社は政策保有株主との間で、取引の経済合理性を十分に検証しないまま取引を継続するなど、当社や株主共同の利益を害するような取引を行いません。
（CGC補充原則1-4②） 　当事業年度は７銘柄を売却しており、2025年12月の取締役会において、保有の合理性の検証等を行いました。
ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額 銘柄数（銘柄）貸借対照表計上額の合計額（百万円）非上場株式33353非上場株式以外の株式3523,495 （当事業年度において株式数が増加した銘柄） 銘柄数（銘柄）株式数の増加に係る取得価額の合計額（百万円）株式数の増加の理由非上場株式---非上場株式以外の株式22取引先持株会での定期買付 （当事業年度において株式数が減少した銘柄） 銘柄数（銘柄）株式数の減少に係る売却価額の合計額（百万円）非上場株式1-非上場株式以外の株式71,731（注）非上場株式の減少は、会社清算によるものです。
ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報特定投資株式銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）㈱ミツウロコグループホールディングス2,694,0642,694,064当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有6,4464,825 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）シナネンホールディングス㈱374,419374,419当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有2,9092,231東京瓦斯㈱324,360540,560当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有2,4052,574岩谷産業㈱ 800,000800,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有1,6041,195タカラスタンダード㈱569,092569,092当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有1,559999㈱ヤクルト本社522,720522,720当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有1,3901,491 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）新コスモス電機㈱251,500251,500当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有1,155635㈱あいちフィナンシャルグループ141,525141,525当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、金融関係の取引先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無971404アイホン㈱305,000305,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有825793㈱ＴＯＫＡＩホールディングス570,656570,656当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無664560大阪瓦斯㈱101,978101,978当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無650344サンリン㈱712,000712,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有530465 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）㈱マキタ96,80096,800当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有491476㈱ＹＵＡＳＡ62,50062,500当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無368283東邦瓦斯㈱45,67045,670当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有229188大和ハウス工業㈱40,80040,806当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無200201カメイ㈱51,70051,700当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有169102Ｋ＆Ｏエナジーグループ㈱30,90430,904当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無16992 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）㈱山善75,90075,900当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無10999㈱ＬＩＸＩＬ57,71857,718当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無9399㈱サーラコーポレーション87,76887,768当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有9075三愛オブリ㈱31,50031,500当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無7554㈱デンキョーグループホールディングス45,00045,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有6052 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）橋本総業ホールディングス㈱40,43040,298当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
株数増加の理由は、取引先持株会での定期買付によるものです。
無5648クリナップ㈱58,30058,300当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無5338北海道瓦斯㈱51,88148,833当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
株数増加の理由は、取引先持株会での定期買付によるものです。
無4524㈱ミクニ100,409100,409当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有3730サンメッセ㈱76,50076,500当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有2728 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）新東工業㈱29,10029,100当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有2624㈱御園座16,00016,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については秘密保持の観点から記載は困難でありますが、地域の成長・活性化に重要な役割を担う同社との関係性を踏まえ検証した結果、当社グループの企業価値向上のために保有する合理性があると判断しております。
無2427㈱交換できるくん（注）３30,00010,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
株数増加の理由は、株式分割によるものです。
無2327岡谷鋼機㈱2,0002,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、調達先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
有1813㈱Ｍｉｓｕｍｉ3,0003,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無55ＡＭＧホールディングス㈱1,2001,200当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無22 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）㈱ジュンテンドー2,8582,858当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しております。
定量的な保有効果については記載は困難でありますが、当社事業における同社との関係性を踏まえ検証した結果、販売先としての関係の維持、拡充のために保有する合理性があると判断しております。
無11エア・ウォーター㈱-169,590当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しておりましたが、当事業年度に売却を実施しております。
無-320野村ホールディングス㈱-239,800当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しておりましたが、当事業年度に売却を実施しております。
無-217㈱Joshin-15,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しておりましたが、当事業年度に売却を実施しております。
無-31京葉瓦斯㈱-27,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しておりましたが、当事業年度に売却を実施しております。
無-29東邦アセチレン㈱-50,000当社グループの事業活動に係る友好的な関係の維持、拡充を目的に株式を保有しておりましたが、当事業年度に売却を実施しております。
無-18 （注）１．「-」は、当該銘柄を保有していないことを示しております。
２．当社の株式の保有の有無については、銘柄が持株会社の場合はその主要な子会社の保有分（実質所有株式数）を勘案し記載しています。
３．㈱交換できるくんは、2025年10月31日付で、普通株式１株につき３株の割合で株式分割を行っております。
みなし保有株式銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）ＫＤＤＩ㈱5,205,6005,205,600委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無14,17712,282東邦瓦斯㈱1,384,0001,384,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
有6,9695,724㈱ミツウロコグループホールディングス1,000,0001,000,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
有2,3931,791日本瓦斯㈱600,000600,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無1,7601,338㈱ＴＯＫＡＩホールディングス1,000,0001,000,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無1,164983㈱三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ365,180365,180委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無949734東海旅客鉄道㈱176,000176,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無718502タカラスタンダード㈱185,000185,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
有506325大阪瓦斯㈱52,00052,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無331175野村ホールディングス㈱220,000220,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無264199東京瓦斯㈱30,00030,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
有222142西部ガスホールディングス㈱58,00058,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
有14799㈱サーラコーポレーション140,000140,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
有144120㈱みずほフィナンシャルグループ21,00021,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無12785 銘柄当事業年度前事業年度保有目的、業務提携等の概要、定量的な保有効果及び株式数が増加した理由当社の株式の保有の有無株式数（株）株式数（株）貸借対照表計上額（百万円）貸借対照表計上額（百万円）NIPPON EXPRESS ホールディングス㈱30,00030,000委託者である当社が定める退職金規程に基づく給付に充てるため同社株式を信託している。
無10681（注）１．定量的な保有効果については記載が困難であります。
保有の合理性は上記「ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容」で記載した方法により定期的に検証しております。
２．貸借対照表計上額の上位銘柄を選定する段階で、特定投資株式とみなし保有株式を合算していません。
③　保有目的が純投資目的である投資株式　該当事項はありません。
株式数が増加した銘柄数、非上場株式以外の株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社2
株式数が減少した銘柄数、非上場株式以外の株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社7
銘柄数、非上場株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社33
貸借対照表計上額、非上場株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社353,000,000
銘柄数、非上場株式以外の株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社35
貸借対照表計上額、非上場株式以外の株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社23,495,000,000
株式数の増加に係る取得価額の合計額、非上場株式以外の株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社2,000,000
株式数の減少に係る売却価額の合計額、非上場株式以外の株式、保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式、提出会社1,731,000,000
株式数、保有目的が純投資目的以外の目的である特定投資株式の明細、提出会社2,858
貸借対照表計上額、保有目的が純投資目的以外の目的である特定投資株式の明細、提出会社109,000,000