大量報告書

報告者ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンド（NIPPON ACTIVE VALUE FUND PLC）(E36104)
保有株総数94100
割合0.0784%
割合直前0.0725% (0.0059%)
目的投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。
特に、ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。
提出者は、2026年4月15日付で、同年6月開催予定の発行者の定時株主総会に向け、①当社株式の大規模買付行為への対応方針（買収への対応方針）廃止の件、②自己株式取得の件、③社外取締役の員数に関する定款変更の件、④譲渡制限付株式報酬制度に関する報酬額承認の件、⑤定時株主総会の基準日に関する定款変更の件、の5議案から成る株主提案を行った。
提出者は、2025年12月に発行者を含むすべての投資先に対して書簡を送付し、資本コストや株価を意識した経営の高度な実践、譲渡制限付株式報酬の実施と株式保有ガイドラインの整備の推奨、取締役会の独立性確保といった事項に加え、企業価値と株主共通の利益の観点から、非公開化やスピンオフを含むすべての経営戦略オプションを予断なく検証することを提案し、書簡の内容をウェブサイト上で公表した（https://0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com/ugd/5612ae_aa96dbd8c986429eaf45884b299f09d7.pdf [0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com]）。
今後も当書簡の趣旨に沿って発行者との対話を進めていく予定であり、対話の状況によっては、これらの事項についてさらなる提案を行う可能性がある。
取得資金合計985768000（1株取得単価：10475円）
担保契約等重要な契約（６）【当該株券等に関する担保契約等重要な契約】発行会社の普通株式の取得について提出者１、提出者２及び提出者３は共同して行うことを合意している。
取得又は処分の状況2026年4月7日普通400 - 0.03市場内取得2026年4月22日普通100 - 0.01市場内取得2026年4月23日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月8日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月14日普通200 - 0.02市場内取得2026年5月15日普通200 - 0.02市場内取得2026年5月18日普通300 - 0.03市場内取得2026年5月19日普通200 - 0.02市場内取得2026年5月20日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月21日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月22日普通200 - 0.02市場内取得2026年5月25日普通1,200 - 0.10市場内取得2026年5月26日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月27日普通500 - 0.04市場内取得2026年5月28日普通400 - 0.03市場内取得2026年5月29日普通400 - 0.03市場内取得2026年6月1日普通1,300 - 0.11市場内取得2026年6月2日普通800 - 0.07市場内取得2026年6月3日普通400 - 0.03市場内取得
報告者エヌエーブイエフ・セレクト・マスター・ファンド・エルピー（NAVF Select (Master) Fund LP）(E36950)
保有株総数45300
割合0.0378%
割合直前0.0343% (0.0035%)
目的投資及び経営陣に対する経営の助言並びに状況に応じて重要提案行為等を行うこと。
特に、エヌエーブイエフ・セレクト・マスター・ファンド・エルピーは、発行会社の財務的健全性及び市場での地位が株価に反映されていないと考えており、全ての株主のために株式価値を高めるための方法を話し合うことを目的とし、発行会社の経営陣に対して対話を要求する場合がある。
提出者は、2025年12月に発行者を含むすべての投資先に対して書簡を送付し、資本コストや株価を意識した経営の高度な実践、譲渡制限付株式報酬の実施と株式保有ガイドラインの整備の推奨、取締役会の独立性確保といった事項に加え、企業価値と株主共通の利益の観点から、非公開化やスピンオフを含むすべての経営戦略オプションを予断なく検証することを提案し、書簡の内容をウェブサイト上で公表した（https://0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com/ugd/5612ae_aa96dbd8c986429eaf45884b299f09d7.pdf [0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com]）。
今後も当書簡の趣旨に沿って発行者との対話を進めていく予定であり、対話の状況によっては、これらの事項についてさらなる提案を行う可能性がある。
取得資金合計574090000（1株取得単価：12673円）
自己資金574090000
担保契約等重要な契約（６）【当該株券等に関する担保契約等重要な契約】発行会社の普通株式の取得について提出者１、提出者２及び提出者３は共同して行うことを合意している。
取得又は処分の状況2026年4月7日普通400 - 0.03市場内取得2026年4月14日普通100 - 0.01市場内取得2026年4月17日普通100 - 0.01市場内取得2026年4月22日普通300 - 0.03市場内取得2026年4月23日普通400 - 0.03市場内取得2026年4月24日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月8日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月12日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月14日普通500 - 0.04市場内取得2026年5月15日普通400 - 0.03市場内取得2026年5月18日普通700 - 0.06市場内取得2026年5月19日普通400 - 0.03市場内取得2026年5月20日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月21日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月22日普通300 - 0.03市場内取得
報告者ダルトン・インベストメンツ・インク（Dalton Investments, Inc.）(E39237)
保有株総数800
割合0.0007%
割合直前0.0000% (0.0007%)
目的提出者は、発行者の株価が過小評価されており魅力的な投資機会であると考えて、発行者の株式を取得し長期的に保有する。
提出者は、発行者の財務状況、戦略的決定、取締役会の決定、株価水準、他の投資機会、投資ポートフォリオの集中と分散に関する内部ガイドライン、株式市場の状況、全般的な経済・産業動向などの様々な状況に応じて、発行者の株式や関連金融商品の追加取得、若しくはその全部または一部の売却、その他提出者が適切と考えるあらゆる措置を採る可能性がある。
更に提出者は、過小評価されていると提出者が考える発行者の株価および株主価値の向上のため、発行者、その役員・取締役、他の株主等との間で、発行者のコーポレートガバナンス、取締役会の構成、経営、事業、財務状況及び戦略に関して、建設的な対話を行うことを求めていく可能性がある。
提出者は、2025年12月に発行者を含むすべての投資先に対して書簡を送付し、資本コストや株価を意識した経営の高度な実践、譲渡制限付株式報酬の実施と株式保有ガイドラインの整備の推奨、取締役会の独立性確保といった事項に加え、企業価値と株主共通の利益の観点から、非公開化やスピンオフを含むすべての経営戦略オプションを予断なく検証することを提案し、書簡の内容をウェブサイト上で公表した（https://0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com/ugd/5612ae_aa96dbd8c986429eaf45884b299f09d7.pdf [0f150b20-1256-4ec7-bae7-55db80a2a0d7.usrfiles.com]）。
今後も当書簡の趣旨に沿って発行者との対話を進めていく予定であり、対話の状況によっては、これらの事項についてさらなる提案を行う可能性がある。
取得資金合計14484000（1株取得単価：18105円）
担保契約等重要な契約（６）【当該株券等に関する担保契約等重要な契約】発行会社の普通株式の取得について提出者１、提出者２及び提出者３は共同して行うことを合意している。
取得又は処分の状況2026年5月25日普通200 - 0.02市場内取得2026年5月27日普通100 - 0.01市場内取得2026年5月29日普通100 - 0.01市場内取得2026年6月1日普通200 - 0.02市場内取得2026年6月2日普通100 - 0.01市場内取得2026年6月3日普通100 - 0.01市場内取得
証券コード5922
対象企業名那須電機鉄工株式会社
株式総数1200000