財務諸表
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| 提出書類、表紙 | 有価証券報告書 |
| 提出日、表紙 | 2026-05-29 |
| 英訳名、表紙 | ＶＡＬＵＥ ＣＲＥＡＴＩＯＮ ＣＯ.,ＬＴＤ． |
| 代表者の役職氏名、表紙 | 代表取締役社長 新谷 晃人 |
| 本店の所在の場所、表紙 | 東京都渋谷区恵比寿１-18-14 恵比寿ファーストスクエア９階 |
| 電話番号、本店の所在の場所、表紙 | 03-5468-6877 |
| 様式、DEI | 第三号様式 |
| 会計基準、DEI | Japan GAAP |
| 連結決算の有無、DEI | false |
| 当会計期間の種類、DEI | FY |
corp
| 沿革 | ２【沿革】 年月概要2008年４月マーケティング事業を行うことを目的として、東京都渋谷区道玄坂にバリュークリエーション株式会社を設立2011年７月フランチャイズ事業開始2012年５月プライバシーマークの認証取得2014年10月広告プラットフォーム「Vasta」リリース2014年11月ストレッチアップ事業を開始2015年４月本社を東京都渋谷区渋谷に移転2016年３月Idealink株式会社にフランチャイズ事業及びストレッチアップ事業を譲渡2016年７月本社を東京都渋谷区恵比寿に移転2017年４月「車査定・買取の窓口」事業を開始2017年10月宮城県仙台市青葉区に仙台支社設立2020年７月「解体の窓口」サービスを開始2020年10月リビン・テクノロジーズ株式会社と業務提携契約を締結2020年11月YMAAマーク制度(注1)において薬機法医療法遵守広告代理店に認定2020年12月「人生に役立つ」を網羅するサイト「Mola」オープン2021年９月カーマーケティングジャパン株式会社に「車査定・買取の窓口」事業譲渡2022年２月一般社団法人日本インタラクティブ広告協会（JIAA）(注2)入会2022年４月「解体の窓口」解体工事会社の加盟社数が1,000社を突破2022年６月三井住友海上火災保険株式会社と代理店委託契約を締結し「Wで安心解体工事請負業者賠償責任保険」の提供を開始2022年７月「解体の窓口」解体事業者のマッチング希望者数が10,000人を突破2022年９月一般社団法人デジタル広告品質認証機構（JICDAQ）(注3)の「品質認証事業者」認証を取得2023年２月かっこ株式会社と業務提携契約を締結2023年２月神奈川県川崎市と空き家解体促進を見据えた実証実験に向け連携協定を締結2023年９月「解体の窓口」解体事業者のマッチング希望者数が20,000人を突破2023年11月東京証券取引所グロース市場に株式を上場2023年11月株式会社アズームとの業務提携契約を締結2023年12月空き家活用株式会社との業務提携契約を締結2024年２月株式会社ストレージ王との業務提携契約を締結2024年２月株式会社スマテンとの業務提携契約を締結2024年２月ウェブサイト(解体エージェント、外壁塗装エージェント）の取得2024年３月解体エージェントに解体費用AIシミュレーションモデルを搭載2024年３月本社を東京都渋谷区恵比寿に移転2024年４月「Uber Eats における売上向上を目的とするコンサルティング事業」を開始2024年４月株式会社AlbaLinkとの業務提携契約を締結2024年５月解体の窓口×オリコ、解体と活用を希望する空き家・古家所有者向け 「解体の窓口ローン」を商品化2024年６月株式会社マーケットエンタープライズとの業務提携2024年７月株式会社フィル・カンパニーとの業務提携2024年12月一般建設業の許可取得2025年３月「解体の窓口」が川崎市と空き家等の解体促進で連携2025年３月「解体の窓口」のマッチング希望者数が40,000人を突破2025年３月特定建設業の許可取得2025年３月Dad株式会社のLISMA事業を譲受2025年４月株式会社デジタルプラスのデジタルマーケティング支援事業を譲受2025年８月「解体の窓口」解体事業者のマッチング希望者数が60,000人を突破（注）１．医薬品、医療機器等の品質、有効性及び安全性の確保等に関する法律(薬機法)、厚生労働省が定める医療広告ガイドラインの知識を習得した広告取扱者の事業活動に関して「YMAA認証マーク」（薬機法医療法遵守広告代理店認証）を付与し、認定者のみマークの使用を認める制度です。 ２．一般社団法人日本インタラクティブ広告協会（JIAA）はインターネット広告ビジネスにかかわる企業（媒体社、広告会社など）が集まり、消費者保護の観点に基づいたガイドラインの策定、より円滑なビジネス推進のための標準的ルールの整備や調査研究、業界内外への普及啓発などの活動を行っている団体です。 ３．一般社団法人デジタル広告品質認証機構(JICDAQ)は、デジタル広告が、生活者や企業、そして社会にとって有益であることを願い、デジタル広告市場が健全に発展することを目指して立ち上げた認証機構です。 |
| 事業の内容 | ３【事業の内容】 当社は、マーケティングＤＸ事業で個社別の集客に関する課題を解消、業界の集客課題の特定を行い、解消のための集客ノウハウを蓄積させております。 マーケティングで培ったノウハウや課題意識を活かし、不動産ＤＸ事業において解体の窓口を運営しております。 売上高は2026年２月期でマーケティングＤＸ事業2,779百万円、不動産ＤＸ事業347百万円の規模となっております。 事業の概要 顧客のWeb領域における課題を総合的に解決するマーケティングＤＸ事業と不動産領域における課題を総合的に解決する不動産ＤＸ事業を営んでおります。 なお、当社の事業セグメントにつきましては、「マーケティングＤＸ事業」「不動産ＤＸ事業」に区分しております。 マーケティングＤＸ事業においては特にレガシー業界（注）に対してのマーケティングＤＸ支援を行っていることと、マーケティングＤＸ事業での集客ノウハウを活かしたマッチングプラットフォーム事業である不動産ＤＸ事業を展開することで2026年２月期において売上総利益率25.8％を実現しています。 （注）総務省（2021）「デジタル・トランスフォーメーションによる経済へのインパクトに関する調査研究」より2020年時点でＤＸに取り組みがない企業数が全体の75％以上の業界を取り組みが遅れている業界（＝レガシー業界）として定義 (1)マーケティングＤＸ事業 運用型広告（注）１．を中心とするプロモーション手法を通じ、顧客のWebサイトへの集客を適切に行うための課題抽出、戦略立案から広告の運用までを一貫して実施しております。 具体的には、顧客のマーケティング戦略に応じて複数種類の広告手法・プラットフォームを柔軟に組み合わせ、プロモーションを設計・運用しております。 当社が具体的に提供しているものとしては、主に検索連動型広告（注）２、ディスプレイ広告（注）３、インフィード広告（注）４．等の運用型広告になります。 運用型広告は、広告運用者が広告を配信するための設定を行い、ほぼリアルタイムに広告配信結果を確認、設定の改善をしていくため、運用者によって広告効果に大きな違いが出ることが特徴です。 当社では2008年の創業から現在まで、多種多様なクライアントへのサービスを継続してきたことで業界や業種特有の課題を識別、情報を蓄積することでサービス品質を高めることが可能となっております。 結果、顧客との良好なリレーションを構築することができ、取引継続率(※)は約97％を保持しております。 当社では、規模は大きいがＤＸ化に遅れており、これからＤＸ化に取り組む業界やセクターであるレガシー業界をマーケティング支援の対象としております。 その市場では既存の商習慣や伝統などによりＤＸに取り組むことが遅くなった市場として支援可能領域は大きいと考えています。 経営の課題抽出から戦略の立案、広告の実施までを一貫して提案する当社の強みが発揮できる市場となっています。 ※取引継続率：前月から当月に継続した社数と過去取引があった先で当月取引を再開した社数を分子、前月の取引社数を分母として算出(約97％は2025年３月から2026年２月までの月平均継続率) (注)１．運用型広告とは、インターネットのユーザーに対し、リアルタイムに入札額やクリエイティブ、ターゲット等を変更・改善しながら配信する広告を指します。 ２. 検索連動型広告とは、ヤフー株式会社やGoogle LLC等が提供する検索エンジンの検索結果に表示される広告を指します。 ３．ディスプレイ広告とは、Webサイトの広告枠に表示される画像広告、動画広告、テキスト広告を指します。 ４．インフィード広告とは、Webサイトやアプリのコンテンツとコンテンツの間に表示される体裁の広告を指します。 (2)不動産ＤＸ事業 ＤＸで解体業界に新たな価値を届けるべく「解体の窓口」、「解体エージェント」及び「外壁塗装エージェント」を運営しています。 これらの自社メディアは、業者との直接のやりとりが不要、見積もり比較から解体後の土地の売却まで、すべてオンラインで完結できるサイトです。 具体的には所有する物件を解体したいと考えているユーザーと、ユーザーを探している解体業者をマッチングさせ、物件情報と写真をもとに、全国の約2,000社（2026年２月時点）の解体業者の中から解体費用の見積もり入札が届く、「逆オークション」を採用しております。 通常のオークションではオークションが進むにつれて値段が上がっていきますが、解体業者が他社より安値で見積もりを提示する仕組みである点が通常のオークションと異なります。 2025年８月時点でマッチング希望者数が60,000人を突破し、サービス開始から順調に推移しております。 保有している不動産を建て替えたり売却したりする前には、ほとんどの場合において建物を解体する必要があるため、解体業者を探すことになります。 業者を通して解体業者を探そうとすると仲介費用等が発生するなど時間と費用がかかります。 またユーザーに解体に関する知識がないことなどから、どの解体業者を選択すべきかの判断が困難であり、トラブルの発生要因ともなっております。 当該課題に対し解体の窓口を利用することで複数業者と個別の電話対応をしなくて済み、同条件で競われた見積もりと最安値を手間なくオンラインで入手することが可能となります。 さらに当社のコンシェルジュが物件情報の詳細伝達をユーザーより聞き取ったり、現地調査日時の調整を解体業者と図ったり、ユーザーに対して決断に必要な情報提供をするなどユーザーと解体業者の間に入って対応を進めることで、解体の知識がないユーザーでも安心してサービス利用ができ、解体業者は顧客とのやり取りに関するリソースを有効活用できる仕組みとなっています。 ユーザーに対して紹介する解体業者については事前に社内において解体工事業の登録や建設業許可を受けていること及び反社会的勢力であるかのチェックや行政処分歴を確認した上で取引上問題ないと判断された業者のみユーザーにご紹介できる仕組みとしています。 また、当社は2024年12月に建設業許可を取得しており、従来の解体業者紹介によるマッチングサービスに加え、当社が元請けとして法人案件を直接受注するBtoBtoBモデルへの展開を推進しております。 従来の住宅解体領域において培った解体事業者ネットワーク、集客ノウハウ及びオペレーション体制を活用し、店舗・事務所・工場等の非住宅解体市場への参入を進めております。 特に、多店舗展開を行うコンビニエンスストア、ドラッグストア、外食チェーン等においては、閉店・改装・建替え等に伴う継続的な解体需要が存在しており、法人需要の取り込みによる案件数拡大を見込んでおります。 非住宅解体市場においては、品質管理やコンプライアンス対応、近隣対応等の観点から、一定の信頼性や施工管理体制が求められる一方、参入プレイヤーが限定的であることから、既存の商流が固定化されやすい市場構造となっております。 当社は、上場企業としての信用力及び全国規模の解体事業者ネットワークを活用することで、中間流通の簡素化や適正価格での工事提供を実現し、市場シェア拡大を目指しております。 また、法人顧客との取引開始後は、同一企業内の他店舗・他部門・グループ会社へ案件が横展開される傾向があり、単発収益ではなく継続的な案件獲得につながるストック性の高い収益モデルの構築を進めており、加えて、不動産情報や建て替え情報の紹介ニーズに対して提携している不動産仲介や売買会社、駐車場会社などに紹介をし、手数料を受領する事業も展開しており、提携不動産会社は約865社(2026年２月時点)となっています。 このように、デジタルマーケティングの磨き込みとオペレーショナル・エクセレンス(※)の構築、さらに、１人の集客に対しクロスセルできるモデルを構築することで従来のマッチングプラットフォームと比較し複数のキャッシュポイントを実現しております。 ※ 競争源泉の要素として、業務フローが定着した結果、オペレーションが磨きあげられた状態を指しています。 ［事業系統図］マーケティングＤＸ事業 不動産ＤＸ事業 |
| 関係会社の状況 | ４【関係会社の状況】 該当事項はありません。 |
| 従業員の状況 | ５【従業員の状況】 (1）提出会社の状況 2026年２月28日現在従業員数（人）平均年齢（歳）平均勤続年数（年）平均年間給与（千円）66（17）33.54.46,160 セグメントの名称従業員数（人）マーケティングDX事業45（3）不動産DX事業11（13）報告セグメント計56（16）全社（共通）10（1）合計66（17）（注）１．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数（パートタイマーを含む。 ）は、年間の平均人員を（ ）外数で記載しております。 ２．平均年間給与は、基準外賃金を含んでおります。 ３．平均年齢、平均勤続年数及び平均年間給与は、正社員のみで算定しております。 ４．全社（共通）として記載されている従業員数は、経営企画部に所属している員数であります。 (2）労働組合の状況当社において労働組合は、結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。 (3）管理職に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の差異当社は、「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（平成27年法律第64号）及び「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（平成３年法律第76号）の規定による公表義務の対象ではないため、記載を省略しております。 |
| 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 | １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】 当社の経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。 なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において当社が判断したものであります。 (1) 経営方針「従業員満足度と顧客満足度を高めて日本と世界をより良くする会社を創る」を企業理念として掲げ、多角的なソリューション提案を行いクライアントの「企業価値と利益を最大化すること」を達成し、企業価値の最大化を目指します。 マーケティング専門会社として創業した当社はその時々で最適なWebマーケティング、プロモーションの手法を用いてクライアント企業にサービス提供をしてまいりました。 また、主軸であるマーケティングＤＸ事業で積み重ねた実績を基に、クライアントとユーザー、双方にとって役立つようなメディアの構築を目指し、2020年７月より「解体の窓口」、2024年３月より「解体エージェント」サービス、「外壁塗装エージェント」サービスを開始いたしました。 また、当社は建設業許可を活用し、法人顧客から直接受注する元請け案件への展開を進めております。 これにより、従来の個人向け住宅解体領域に加え、店舗・事務所等の非住宅解体を含むBtoBtoB領域への対応を強化し、事業領域の拡大及び収益基盤の多様化を図っております。 当社の事業展開方針としては、マーケティングＤＸ事業の持続的な成長、不動産ＤＸ事業の更なる展開をはじめ、新たなＤＸ領域におけるメディアの展開を目指しております。 (2) 経営環境及び中期的な経営戦略当社の主たる事業領域である国内インターネット広告市場は前年比110.8％市場規模となっています。 （出典：株式会社電通「2025年 日本の広告費」）こうした環境のもと、当社では、コア事業の持続的成長による経営基盤のさらなる強化を図り、インターネット業界特有の事業環境の変化にも柔軟に対応できる強い企業体質を目指しております。 将来にわたって確実に利益を出し続ける企業づくりに専念し、その先のさらなる飛躍につなげてまいります。 ① サービス品質の維持・持続的な向上マーケティングサービスの維持・持続的な品質向上を図っていくことが重要であると考えております。 そのためには、当社の強みである創業から現在まで、多種多様なクライアントへのサービスを継続してきたノウハウと蓄積された業界や業種特有の知見を最大限活かしサービス品質を高めていく方針です。 同時に人材の採用・育成が必要であると考えております。 ② クライアント基盤の拡大今後、収益基盤の安定化及び事業規模の拡大を図るため既存クライアントとの継続的な関係構築、人材の採用・育成をすることによるサービス品質の持続的な向上により新規クライアントの開拓推進を図ってまいります。 ③ 優秀な人材の育成及び確保当社は、持続的な事業収益の拡大をしていくためには人材開発・育成が不可欠との認識のもと、優秀な人材を確保し、教育の充実等により組織の活性化を図ってまいります。 不動産ＤＸ事業に関する国内における解体全体の市場規模としては2023年時点で潜在住宅（＝空き家）を含む住宅の解体市場規模で9兆2,713億円、非住宅解体市場規模では8,685億円と推計されております。 （出典：総務省統計局「令和5年住宅・土地統計調査」、国土交通省「平成30年建築物ストック統計」「建築着工統計調査（2023年）」をもとに弊社推計）こうした環境のもと、創業以来培ってきたマーケティングノウハウを活用した運営に加え、解体専門のコンシェルジュによるユーザー対応により、ユーザー及び解体業者との信頼関係の構築を図り、土地関連領域のクロスセルを目指していきます。 (3) 経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社が重視している経営指標は、当社が事業の拡大及び収益性の向上を特に表す指標と考えている売上高、売上総利益、営業利益、取引社数、継続率(※)であります。 中期的な事業拡大と収益向上により企業価値の向上と株主価値の向上を図ってまいります。 ※マーケティングＤＸ事業における指標で前月から当月に継続した社数と過去取引があった先で当月取引を再開した社数を分子、前月の取引社数を分母として算出 (4) 優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題① 自社サービスの継続的な強化当社のマーケティングＤＸ事業が属するインターネット広告市場において、技術進歩が非常に速く、マーケティング手法やサービス形態は日々進化しております。 当社として今後も継続的なサービスの拡大を実現するために、それぞれの業界・業種の課題を的確に把握し、深い洞察と仮説設計を行い、最適なマーケティングソリューションを提供し続けることで、競争力の強化と企業価値向上に努めてまいります。 不動産ＤＸ事業が属する解体市場について住宅ストックは年々増加しており、空き家や老朽化した建築物の増加は社会問題にもなっております。 この問題に対し、これまで抜本的な対策は確立されていなかったものの、国や自治体の動きが本格化しており、今後数年間で住宅解体需要が飛躍的に増加すると考えられております。 当社として当該需要に対応して、国や自治体との連携体制を構築していくことにより潜在的なニーズをキャッチし解体を起点としたサービス提供をし続けることで収益拡大に努めてまいります。 ② 高い専門性を有する人材の確保当社は、更なる事業拡大を実現していく上で、優秀な人材の採用と、継続的な人材育成および、組織への長期的な定着が必要不可欠であると考えております。 引き続き、中途入社・新卒入社合わせて、積極的な採用活動による優秀な人材確保を推進してまいります。 また、従業員の心理的安全性を重視した社内コミュニケーションの制度設計、教育制度の充実、個々人の能力開発の強化に取り組み、高い生産性を発揮できる組織体制の構築に努めてまいります。 ③ アドフラウド、ブランドセーフティへの対策デジタル広告市場の急速な拡大に伴って、近年はアドフラウド（広告不正）問題や、不適切なメディアへの広告掲載による、企業のブランド毀損問題など、デジタル広告特有の問題が指摘されています。 当社においては、そのような諸問題に真摯に向き合い、迅速かつ継続的に適切な対策を講じる事で、安心安全なマーケティングサービスの実現を目指してまいります。 ④ 内部管理体制の強化当社は、急速な事業環境の変化に適応し、継続的な成長を維持していくために、内部管理体制の強化が重要であると認識しております。 このため、事業規模や成長ステージに合わせバックオフィス機能を拡充していくとともに、経営の公正性・透明性を確保するための内部管理体制強化に取り組んでまいります。 具体的には、事業運営上のリスク管理や定期的な内部監査の実施によるコンプライアンス体制の強化、社外役員の登用、内部統制システムを活用した監査の実施によるコーポレート・ガバナンス機能の充実等を行ってまいります。 ⑤ 情報セキュリティのリスク対応の強化当社は、ウィルスや不正な手段による外部からのシステムへの侵入、システムの障害及び役職員・パートナー事業者の過誤による損害を防止するために、引き続き職場環境の整備及び社内教育による情報セキュリティの強化を図ってまいります。 ⑥ 財務上の課題当事業年度においては、主要取引先との取引停止及び過年度取引に係る会計処理の訂正等の影響により、営業損失、経常損失及び当期純損失を計上しております。 このような状況により、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在していると認識しております。 一方で、当社は当面の事業運営に必要な資金を確保しており、資金繰りに重要な懸念は生じておりません。 今後につきましては、主力事業であるマーケティングＤＸ事業を中心として収益基盤の再構築を図るとともに、新規顧客の獲得、既存顧客に対するクロスセル及びアップセルの推進等により、収益改善に取り組んでまいります。 また、手許流動性の維持及び財務基盤の安定化を重要課題として認識しており、継続的なコスト管理及び投資効率の見直しを実施するとともに、必要に応じて金融機関からの借入及びエクイティファイナンス等の資金調達手段も機動的に検討してまいります。 ⑦ 再発防止策の策定と内部統制強化当社は、2026年５月８日付けの「特別調査委員会の調査報告書（公表版）の公表及び今後の対応に関するお知らせ」にて公表したとおり、当社は、2026年１月及び同年２月に、ジー・プラン株式会社（以下「GP社」といいます。 ）の親会社であるKDDI株式会社が、連結子会社における不適切な取引の疑いに関するプレスリリースを公表したことにより、GP社との取引に架空循環取引の疑い（以下「本件GP取引」という。 ）を認識いたしました。 これを受け、当社は外部の弁護士及び公認会計士で構成される特別調査委員会を、2026年２月に設置し、本件GP取引の全容の解明、類似事案の有無、財務諸表等への影響等について調査を行い、2026年５月７日付で特別調査委員会から調査報告書を受領いたしました。 その結果、GP社の元従業員（以下「某氏」といいます。 ）が主導した、本件GP取引の商流において、当社は、GP社と下流取引先の間に入る仲介取引をする役割として巻き込まれていたこと、及び、当社担当者は架空循環取引であることについて某氏と共謀した事実はなく、また、本件取引が実体のない取引であることについての認識があったとも認められなかったことが確認されました。 そして、当社は本特別調査委員会の調査結果を踏まえ、実在性を確認できなかった本件GP取引について、売上高及びその他の科目の過年度の修正を行うとともに、過年度の財務諸表を訂正しました。 これらに伴い、2026年５月29日付けで、有価証券届出書、第16期第３四半期から第18期第２四半期までの有価証券報告書、四半期報告書及び半期報告書について訂正報告書を提出いたしました。 また、修正すべき売上高が計上されていたことから、当社における取引の実在性確認に係る統制が十分に機能しなかったという、デジタルマーケティング事業部の仲介取引における売上高及び外注費計上に関する業務プロセスの財務報告に係る内部統制の不備は、財務報告に重要な影響を及ぼしており、開示すべき重要な不備に該当すると判断いたしました。 そのため、2026年５月29日付けで、第16期及び第17期の内部統制報告書の訂正報告書を提出いたしました。 なお、当該開示すべき重要な不備は、当事業年度の末日後に判明したため、当事業年度末日までに是正を完了することができませんでした。 上記の開示すべき重要な不備に起因する必要な修正は、全て財務諸表に反映しておりますが、当社は、財務報告に係る内部統制の重要性を強く認識しており、特別調査委員会の提言を踏まえ、以下の再発防止策を実施してまいります。 ・成果物開示要件の厳格化・下流取引先に対する受注能力審査の制度化・取引情報の組織的共有及び牽制機能の強化・内部監査及びモニタリング機能の強化 |
| サステナビリティに関する考え方及び取組 | ２【サステナビリティに関する考え方及び取組】 当社のサステナビリティに関する考え方及び取り組みは次の通りです。 (1）ガバナンス当社では、サステナビリティ関連のリスク及び機会を監視し管理するためのガバナンスの過程、統制及び手続き等の体制を、その他のコーポレート・ガバナンスの体制と区別していません。 コーポレート・ガバナンス体制の詳細は、「第４ 提出会社の状況 ４コーポレート・ガバナンスの状況等 (１)コーポレート・ガバナンスの概要）」をご参照ください。 (2）戦略当社の持続的な成長のためには、優秀な人材の確保及び育成が重要であると捉えており、当社のミッションに共感する優秀な人材が、性別や人種、国籍、キャリアなどによる区別なく登用されるための採用や評価の制度を整えています。 また、そうした優秀な人材が、高い意欲を持って働き成長できる環境や仕組みの構築にも注力しています。 (3）リスク管理当社では、代表取締役を委員長とするリスク・コンプライアンス委員会において、サステナビリティ課題を含む当社事業活動に影響を及ぼすと考えられるあらゆるリスクと機会を洗い出し、識別されたリスクについて影響度等を評価しています。 また重要度に応じて対応策を策定し、取締役会及び経営会議に報告、付議します。 取締役会及び経営会議は、報告、付議されたリスクを審議し、決定した対応策を監督及び実行します。 (4）指標及び目標当社では、人的資本に関する戦略に関し、現在のところ具体的な指標及び目標は設定しておりませんが、フレックスタイム制による柔軟な働き方などは組織に定着しており、一定の成果が出ております。 今後も、優秀な人材が高い意欲を持って働き成長できる環境や仕組みを構築するための取り組みを推進してまいります。 |
| 戦略 | (2）戦略当社の持続的な成長のためには、優秀な人材の確保及び育成が重要であると捉えており、当社のミッションに共感する優秀な人材が、性別や人種、国籍、キャリアなどによる区別なく登用されるための採用や評価の制度を整えています。 また、そうした優秀な人材が、高い意欲を持って働き成長できる環境や仕組みの構築にも注力しています。 |
| 指標及び目標 | (4）指標及び目標当社では、人的資本に関する戦略に関し、現在のところ具体的な指標及び目標は設定しておりませんが、フレックスタイム制による柔軟な働き方などは組織に定着しており、一定の成果が出ております。 今後も、優秀な人材が高い意欲を持って働き成長できる環境や仕組みを構築するための取り組みを推進してまいります。 |
| 人材の育成及び社内環境整備に関する方針、戦略 | 当社の持続的な成長のためには、優秀な人材の確保及び育成が重要であると捉えており、当社のミッションに共感する優秀な人材が、性別や人種、国籍、キャリアなどによる区別なく登用されるための採用や評価の制度を整えています。 また、そうした優秀な人材が、高い意欲を持って働き成長できる環境や仕組みの構築にも注力しています。 |
| 人材の育成及び社内環境整備に関する方針に関する指標の内容並びに当該指標を用いた目標及び実績、指標及び目標 | 当社では、人的資本に関する戦略に関し、現在のところ具体的な指標及び目標は設定しておりませんが、フレックスタイム制による柔軟な働き方などは組織に定着しており、一定の成果が出ております。 今後も、優秀な人材が高い意欲を持って働き成長できる環境や仕組みを構築するための取り組みを推進してまいります。 |
| 事業等のリスク | ３【事業等のリスク】 本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が提出会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。 当社は、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針であります。 ただし、将来の業績や財政状態に与えうるリスクや不確実性は、これらに限定されるものではありません。 なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において当社が判断したものであります。 (１) 事業環境に関するリスクについて① インターネット広告市場の動向について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）日本の総広告費は、新型コロナウィルス感染症（以下、新型コロナ）の感染再拡大、ウクライナ情勢、物価高騰など国内外の様々な影響を受けつつも、社会のデジタル化を背景に好調な「インターネット広告費」の成長に市場全体が支えられ、このうち当社の事業が属するインターネット広告市場は前年比110.8％市場規模となっています。 （出典：株式会社電通「2025年 日本の広告費」）このようにインターネット広告市場は拡大しておりますが、インターネット広告市場の環境整備や新たな法的規制の導入等、何らかの要因によってインターネット広告市場の発展が阻害される場合には、当社の事業及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。 また、インターネット広告市場においては、広告配信手法や販売メニューが多様化し、競争が激化する傾向にあり、インターネット広告において革新的な販売メニューや広告配信技術が出現した場合、広告への需要が縮小することにより、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 昨今、海外の「GDPR（EU一般データ保護規則）」や「CCPA（カリフォルニア州消費者プライバシー法）」などの影響により、日本でもCookieの取り扱いに関する規制強化が議論されております。 Cookie規制の影響により、3rdPartyCookieを活用できるブラウザの比率が低下し続けることが予想されることから、インターネット市場全体への影響が発生する可能性があり、規制強化がなされた場合に、インターネット広告での集客に支障をきたし、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 当社はこれらのリスク低減を図るため、インターネット広告市場の動向を注視するとともに、当該動向に柔軟に対応できる体制構築に努めております。 ② 不動産市場の動向について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社の不動産ＤＸ事業の領域において景気の後退、大幅な金利の上昇、住宅税制の変化により、解体工事や不動産の需要が変動する可能性があります。 したがって、当該要因により当社の経営成績及び財政状態に影響を与える可能性があります。 当社はこれらのリスク低減を図るため、不動産市場の動向を注視するとともに、当該動向に柔軟に対応できる体制構築に努めております。 ③ 技術革新について（顕在化の可能性：中、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）当社の事業領域であるインターネット広告市場及び不動産市場を取り巻く技術革新のスピードや顧客ニーズの変化は速く、新たなサービスの開発が活発に行われております。 このため、当社は、新サービスの開発を継続的に行うとともに優秀な人材の確保に取り組んでおりますが、環境変化への対応が遅れた場合には、当社の競争力が低下する可能性があります。 また、新サービスの開発に対応するために多大な支出が必要となった場合には、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ④ 法的規制について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）本書提出日現在で、当社の主力事業であるマーケティングＤＸ事業において、許認可が必要な業種ではありません。 一方で広告主及び広告代理店は広告内容により、「医薬品、医療機器等の品質、有効性及び安全性の確保等に関する法律」（薬機法）の規制を受ける可能性があります。 また顧客企業が直接規制対象となっており当社がこれに留意しながらサービス提供を行う必要がある法規として、「不当景品類及び不当表示防止法」（景品表示法）等の法令規則及び諸規制の適用を受けております。 当社では、運用代行する顧客の広告が各種法的規制に抵触することを避けるため、広告取扱マニュアルを定め、具体的な注意点を記したチェックリストを整備し担当者やその上長が慎重に確認を行う体制を採用しております。 また当社ではYMAA認証マーク及びKTAA認証マークの取得を推進しております。 これらは一般社団法人薬機法医療法規格協会(※)による試験の合格により個人に付与されております。 YMAA認証マークは薬機法や医療広告規制、KTAA認証マークは景品表示法・特定商取引法について高い知識を有していることの証明となり、当該資格を有した担当者が広告内容のチェックを実施しており、規制抵触のリスク回避に繋がっております。 ※一般社団法人薬機法医療法規格協会とは、弁護士、有識者、事業団体の代表で構成される団体で広告を薬機法、医療法、景品表示法、特定商取引法について審査し、遵法に広告を行っている事業者に対して認証マークを提供しています。 今後、法令等の改正や新たな法令等の制定が行われ既存の法令等の解釈に変更が生じた場合や、法令等に準ずる位置づけで業界の自主規制が制定され、その遵守を要請される場合には、当社の事業活動及び業績に影響を及ぼす可能性があります。 なお、個人情報の取扱いについては「個人情報保護法」等が存在しており、インターネット上のプライバシー保護の観点から、2022年４月１日施行の改正個人情報保護法により、Cookieが、新たに「個人関連情報」と定義され、個人情報保護法の規律対象となりました。 これにより、個人関連情報を第三者に提供する場合、提供先において個人データとして取得することが想定されるときは、当該個人関連情報に係る本人の同意が得られていることの確認が義務付けられました。 本書提出時点において当社における確認義務の発生する個人関連情報の提供の発生はしておりませんが今後違法行為が起きた場合には、当該違法行為によって被害・損失を被った第三者より、当社が損害賠償請求等の訴訟を提起される可能性があります。 不動産業界は、「宅地建物取引業法」、「建設業法」の法的規制を受けております。 当社や顧客において法令違反が発生した場合や新たな法令の制定・法令の改正等が行われた場合、当社の事業活動が制約を受け、当社の経営成績及び財政状態に影響を与える可能性があります。 また、当社は、建設業法に基づき特定建設業許可を受け、当該許可の諸条件や各法令の遵守に努めており、現時点においてこれらの法的規制に抵触する事実はないと認識しておりますが、「建設業法」に抵触し、営業の全部又は一部の停止命令や許可取消し等の行政処分を受けた場合、当社グループの経営成績に影響を与える可能性があります。 当社自身が、企業の事業活動に関わる各種法律に抵触しないように、「リスク・コンプライアンス規程」を制定し、当社の役職員が遵守すべき法的規制の周知徹底を図り、また、「内部通報規程」の制定等によって速やかに法令違反行為等の情報を収集する体制を構築しております。 また、定期的に社内研修等を行い、当社の役職員が遵守すべき各種法律の周知徹底を図っております。 ⑤ 競合について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）当社が事業を展開するインターネット広告市場及び不動産市場では、競合他社との間で競争状態にあり、競合他社によるサービス改善や新規参入、市場環境の変化等により競争が激化する可能性があります。 当社は、引き続き各種サービスの品質や競争優位性の維持・向上に努めることで当該リスクに対応してまいりますが、当社が競合他社との差別化、優位性の確保に十分な対応ができない場合には、その対策のためのコスト負担の増加、新規契約数の鈍化や既存契約先の解約数の増加等が発生し、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 (２) 事業に関するリスク① 新規事業について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：新規事業展開時（頻度：低）、影響度：中）当社は今後も引き続き、積極的に新サービスないしは新規事業に取り組んで参りますが、これによりシステムへの先行投資や、認知度向上のための広告宣伝費の投下、人件費等の追加的な支出が発生し、利益が低下する可能性があります。 また、当初の予測とは異なる状況が発生し、新サービス、新規事業の展開が計画通りに進まない場合、減損損失の計上が必要になる等、投資を回収できなくなる可能性があり、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 当社は、新規事業を展開する際には、事前に十分な市場調査や必要な投資と回収の見込みを精緻に実施することで、当該リスクに対応してまいります。 ② メディアとのパートナーシップの継続について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）広告のメディア出稿において、今後もメディア各社と良好な関係を構築してまいりますが、メディアの方針変更や、当社のサービスの陳腐化に起因し競合企業に対する競争力が低下すること等により、メディアとの関係性が変化する場合には、当社の経営成績及び財政状態に重要な影響を及ぼす可能性があります。 ③ 広告による集客効果について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）マーケティングＤＸ事業においては、広告の費用対効果を検証しながら、最適な広告方法及び出稿媒体等を選択し、新規顧客獲得に努めています。 しかしながら、広告による新規顧客獲得数が当社の予想を下回る場合や、競合他社との広告枠の獲得競争激化等によるコスト増が生じた場合、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ④ 売掛金の回収について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社は、取引先各社との売掛取引に際しては、十分な与信管理の下で取引を行っておりますが、予期せぬ取引先の倒産等により貸倒れが発生した場合には、売上代金の回収遅延、回収不能が生じる恐れがあります。 このような場合、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ⑤ システムトラブルについて（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社は、インターネット環境を介して、顧客に全てのサービスを提供しております。 安定的なサービス提供のため当社では、システム強化策の一環として、コンピュータウィルスや外部からの不正な侵入等を回避するために必要と考えられるセキュリティ対策及びシステムの脆弱性の回避策を講じており、万が一トラブルが発生した場合においても短時間で復旧できる体制の整備に努めております。 しかしながら、ソフトウエアの不具合、自然災害、停電、新たなコンピュータウィルスへの感染、システムの脆弱性への攻撃等の事態により、当社の設備又はネットワークに障害が発生した場合には、一定期間サービスの停止を余儀なくされ、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ⑥ 配当政策について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社は、株主に対する利益還元を重要な経営課題の一つとして認識しており、将来の事業展開と財務体質強化のため必要な内部留保を確保しつつ、継続的かつ安定的な配当もしくは自己株式の取得を行うことを基本方針としております。 しかしながら、当社は当面の間は事業拡大に向けた積極的な事業投資や財務体質の強化等を優先する方針であり、現時点において配当を実施しない可能性があります。 また、当事業年度においても同様の方針としております。 将来的には内部留保の充実状況や株主還元とのバランス等を踏まえて実施の判断を検討していきたいと考えております。 ⑦ 継続企業の前提に関する重要事象等について（顕在化の可能性：中、顕在化の時期（又は頻度）：短期、影響度：大）第２(事業の状況)のうち、１(経営方針、経営環境及び対処すべき課題等)の（4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題の⑦再発防止策の策定と内部統制強化に記載の通り、当社と、ジー・プラン株式会社（以下「GP社」という。 ）との間で行われた架空循環取引（以下「本件GP取引」）により、会社の財務諸表上、本件GP取引に対応する売上高が過年度より過大に計上されていた事実が判明いたしました。 特別調査委員会の調査報告書を受けて、当社が本件GP取引に関する修正処理を実施した結果、当社の財務諸表は、過年度より継続して営業損失を計上している状態でした。 また、GP社との取引関係を喪失したことにより、当社は、当事業年度において、営業損失423,841千円及びマイナスの営業キャッシュ・フロー179,225千円を計上しています。 これらの状況を踏まえ、当社は、当事業年度末において継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在していると認識いたしました。 当該状況を解消するための対応策として、当社は、マーケティングＤＸ事業における収益性の維持や、販売活動の効率化等による費用削減に取り組んでまいります。 当事業年度末の現金及び現金同等物1,124,643千円を考慮すると、当事業年度末の翌日から12ヶ月間の資金繰りに重要な懸念がないことから、当社は、継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないと判断しております。 (３) 事業運営体制に関するリスクについて① 人材の確保及び育成について（顕在化の可能性：中、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社は、事業の持続的な成長を実現するためには、高付加価値のサービスを提供できる人材をより多く確保するとともに、業務効率を継続的に改善していくことが必要であると考えており、積極的な採用活動を継続するとともに、従業員への教育・研修体制の充実・強化を図り、経験の浅い人材の早期戦力化や全社的な生産性の向上、人材の定着に努めております。 しかしながら、必要な人材の確保及び育成が計画どおり進まない場合には、競争力の低下や事業拡大の制約要因が生じる可能性があり、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ② 内部管理体制について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）当社は、今後の事業拡大に対応するため、内部管理体制について一層の充実を図る必要があると考えております。 今後、事業規模の拡大に合わせ、内部管理体制も充実・強化させていく方針でありますが、事業規模に適した効率的な内部管理体制の構築に遅れが生じた場合には、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ③ 情報管理体制について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社では、事業遂行上、顧客の機密情報や個人情報を間接的に入手し取扱う機会があり、これらの情報資産を保護するため、情報システム管理規程を定め、社内ネットワークや情報機器の適切なセキュリティ手段を講じることによる不正アクセスの回避等の措置を講じ、情報管理については万全を期しております。 しかしながら、不測の事態により情報漏洩等の事故が発生した場合には、損害賠償等による予期せぬ費用が発生し、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ④ 特定人物への依存について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）当社代表取締役社長である新谷晃人は、当社の創業者であり、会社経営の最高責任者として経営方針や事業戦略の決定をはじめ、当社の事業推進において重要な役割を果たしております。 当社では同氏に過度に依存しない経営体制の構築を進めており、取締役会や事業運営のための経営会議等における取締役及び幹部社員の情報共有や経営組織の強化を図っております。 しかしながら、何らかの理由により同氏が当社の業務を継続することが困難になった場合、当社の事業及び経営成績に影響を与える可能性があります。 (４) その他① 大規模災害による影響について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社では、地震や台風等の自然災害、事故等の事象が発生した場合に備え、速やかに危機管理対策や復旧対応を行えるよう、防災マニュアルを整備し緊急時に備えた運用体制を整備しております。 しかしながら、当社設備の損壊や電力供給の制限等の事態が発生し、当社のサービス提供に支障をきたした場合、又は、顧客が被災した場合には、当社の経営成績及び財政状態業績に影響を及ぼす可能性があります。 ② 訴訟について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：大）当社では、法令違反となるような行為を防止するため、役員及び従業員を対象にコンプライアンス研修を定期的に実施する等、取引先、従業員、その他第三者との関係において訴訟リスクを低減するよう努めております。 しかしながら、システム障害や重大な人為的ミス等の予期せぬトラブルが発生した場合や取引先との間で何らかのトラブルが発生した場合には、これらに起因する損害賠償を請求される、あるいは訴訟を提起される可能性があります。 かかる損害賠償の金額、訴訟の内容及びその結果によっては、当社の社会的信用、経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。 ③ 新株予約権の行使による株式価値の希薄化について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：小）当社は、役員及び従業員に対して新株予約権を付与しております。 本書提出日現在、新株予約権による潜在株式は、223,800株であり、発行済株式総数2,350,680株の9.5％に相当しております。 当社の株価が行使価格を上回り、かつ権利行使についての条件が満たされ、これらの新株予約権が行使された場合には、１株当たりの株式価値が希薄化することになります。 ④ 大株主について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：小）当社の代表取締役社長である新谷晃人並びに同氏の資産管理会社である合同会社ひまわりの所有株式数は、当事業年度末日現在で発行済株式総数の61.4％となっており、引き続き大株主となる見込みです。 新谷晃人及び同人の資産管理会社（合同会社ひまわり）は、安定株主として引き続き一定の議決権を保有し、その議決権行使に当たっては、株主共同の利益を追求するとともに、少数株主の利益にも配慮する方針を有しております。 しかしながら、将来的に何らかの事情により同人または当該資産管理会社が保有する当社株式が売却された場合には、当社株式の市場価格及び流通状況に影響を及ぼす可能性があります。 ⑤ ハラスメント事件の発生リスクについて（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：常時、影響度：中）当社での組織内外において、パワーハラスメント行為やセクシャルハラスメント行為、その他のハラスメントが発生することにより、被害従業員の身体的・精神的悪影響や退職・休職リスク、職場内の意欲低下による生産性低下、社会的事件となることでの会社の信用度やイメージが低下するリスクがあります。 当社の取り組みとして下記を実施しており、ハラスメントリスクの低減に取り組んでいます。 ・「職場におけるハラスメントの防止に関する規程」の周知、全従業員対象のハラスメント研修の実施・内部通報制度の周知 ⑥ 当社株式の流通株式時価総額について（顕在化の可能性：低、顕在化の時期（又は頻度）：特定時期なし、影響度：中）当社の流通株式時価総額は、取引所が定める形式要件である500百万円に近い水準になる可能性があり、当該上場維持基準に抵触するリスクがあります。 当社株式の流通株式時価総額は投資家による売買を通じて変動することとなりますが、今後も取引所が定める形式要件を充足し続けるためには、当社の経営方針・経営戦略に従い、事業規模並びに利益の成長を通じて企業価値を継続的に向上させること及び資本政策を検討すること等により、流動性を高めて流通株式時価総額の拡大に努める方針であります。 |
| 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 | ４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】 (１) 経営成績等の状況の概要当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。 ）の状況の概要は次のとおりであります。 ① 財政状態の状況当事業年度末における財政状態は、次のとおりであります。 （資産）当事業年度末における資産合計は1,906,068千円となり、前事業年度末に比べ112,364千円増加いたしました。 これは主として、現金及び預金が222,461千円、出資金が100,000千円減少したものの、売掛金が113,395千円、暗号資産が134,973千円、預け金が208,166千円増加したことによります。 （負債）当事業年度末における負債合計は1,866,557千円となり、前事業年度末に比べ459,083千円増加いたしました。 これは主として、長期借入金（１年内返済予定の長期借入金を含む）が413,095千円増加したことによります。 （純資産）当事業年度末における純資産合計は39,510千円となり、前事業年度末に比べ346,719千円減少いたしました。 これは主として、当期純損失の計上による利益剰余金260,975千円の減少、自己株式の取得71,075千円によるものであります。 ② 経営成績の状況当社の主たる事業領域である国内インターネット広告市場は、前年比110.8％市場規模となっています。 （出典：株式会社電通「2025年 日本の広告費」）このような環境のもと、当事業年度において当社では、主力事業であるマーケティングＤＸ事業を中心に提供サービスの品質向上に取り組むとともに、顧客ニーズに合致した最適なサービス提案を可能とする営業体制を整備し、新規顧客の獲得とともに提供サービスのクロスセルやアップセルの促進による既存顧客との取引拡大に注力してまいりました。 顧客の継続率は約97％となり目標とする水準を維持できております。 以上の結果、当事業年度の経営成績は、売上高3,127,333千円（前年同期比1.8％増）、営業損失423,841千円（前年同期は233,904千円の営業損失）、経常損失74,907千円（前年同期は282,218千円の経常利益）、当期純損失260,975千円（前年同期は119,383千円の当期純利益）となりました。 セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。 ＜マーケティングＤＸ事業＞マーケティングＤＸ事業は、運用型広告を中心とするプロモーション手法を通じ、顧客のWebサイトへの集客を適切に行うための課題抽出、戦略立案から広告の運用までを一貫して実施しております。 既存顧客からの受注増及び新規顧客の獲得もあり堅調に推移いたしました。 この結果、売上高は2,779,691千円（前年同期比3.0％減）、セグメント利益は128,560千円（前年同期比51.1％減）となりました。 ＜不動産ＤＸ事業＞不動産ＤＸ事業は、ＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）で解体業界に新たな価値を届けるべく「解体の窓口」、「解体エージェント」及び「外壁塗装エージェント」を運営しております。 ユーザー申込累計件数が60,000件を突破し、認知度が高まっている状況です。 一方で顧客獲得のための先行投資費用が増加しております。 この結果、売上高は347,642千円（前年同期比69.8％増）、セグメント損失は23,435千円（前年同期は6,303千円のセグメント利益）となりました。 ③ キャッシュ・フローの状況当事業年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。 ）は、前事業年度末に比べて14,295千円減少し、1,124,643千円となりました。 当事業年度における各キャッシュ・フローの状況は、次のとおりであります。 （営業活動によるキャッシュ・フロー）営業活動の結果、支出した資金は179,225千円（前年同期は238,083千円の獲得）となりました。 これは主な増加要因として、減損損失の計上183,722千円、貸倒引当金の増加99,494千円があった一方で、減少要因として、税引前当期純損失の計上260,142千円、売上債権の増加113,395千円等によるものであります。 （投資活動によるキャッシュ・フロー）投資活動の結果、支出した資金は182,428千円（前年同期は264,408千円の支出）となりました。 これは主な増加要因として、暗号資産の売却による収入601,440千円があった一方で、減少要因として、事業譲受による支出180,000千円、暗号資産の取得による支出705,694千円等によるものであります。 （財務活動によるキャッシュ・フロー）財務活動の結果、獲得した資金は347,351千円（前年同期は47,050千円の支出）となりました。 これは主な増加要因として、長期借入れによる収入851,630千円があった一方で、減少要因として長期借入金の返済による支出438,535千円等によるものであります。 ④ 生産、受注及び販売の実績ａ．生産実績及び受注実績当社はインターネット上での各種サービスの提供を主たる事業としており、また、受注生産形態をとらない事業のため、生産実績及び受注実績の記載を省略しております。 ｂ．販売実績当事業年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。 セグメントの名称当事業年度（自 2025年３月１日至 2026年２月28日）前年同期比（％）マーケティングＤＸ事業（千円）2,779,69197.0不動産ＤＸ事業（千円）347,642169.8合計（千円）3,127,333101.8（注）１．当事業年度の不動産ＤＸ事業において、販売実績に著しい変動がありました。 これは解体ニーズのある顧客と解体業者のマッチングのサービスが好調に推移したことによるものであります。 ２．最近２事業年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は、次のとおであります。 相手先前事業年度（自 2023年３月１日至 2024年２月29日）当事業年度（自 2024年３月１日至 2025年２月28日）金額（千円）割合（％）金額（千円）割合（％）株式会社スタイルワン322,36010.5－－３．当事業年度の株式会社スタイルワンに対する販売実績は、当該販売実績の総販売実績に対する割合が10％未満であるため記載を省略しております。 (2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容 経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。 文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において判断したものであります。 ①財政状態及び経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容（資産） 当事業年度末の総資産は、1,906,068千円（前年同期比6.3％増加）となりました。 流動資産は1,780,803千円となり、前事業年度末に比べ212,571千円増加いたしました。 これは主に売上の増加により売掛金が113,395千円、暗号資産が134,973千円、預け金が208,166千円増加し、現金及び預金が222,461千円減少したことによるものであります。 なお、現金及び預金の増加の要因については、「(1）経営成績等の状況の概要 ③キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。 固定資産は125,265千円となり、前事業年度末に比べ100,207千円減少いたしました。 これは主に出資金の売却により100,000千円減少したことによるものであります。 （負債） 当事業年度末の負債合計は、1,866,557千円（前年同期比32.6％増加）となりました。 流動負債は1,207,217千円となり、前事業年度末に比べ175,109千円増加いたしました。 これは主に長期借入金の借入により、１年内返済予定の長期借入金が129,121千円増加したことによるものであります。 固定負債は659,340千円となり、前事業年度末に比べ283,974千円増加いたしました。 これは、主に長期借入金の借入によるものであります。 （純資産） 当事業年度末の純資産は、39,510千円（前年同期比89.8％減少）となりました。 これは、主に当期純損失の計上による利益剰余金260,975千円の減少、自己株式の取得71,075千円によるものであります。 （売上高） 当事業年度の売上高は、3,127,333千円（前年同期比1.8％増加）となりました。 これは主として、新規顧客の獲得と提供サービスのクロスセルやアップセルの促進によるものであります。 （売上原価、売上総利益） 当事業年度の売上原価は、2,321,147千円（前年同期比0.5％減少）となり、この結果、当事業年度の売上総利益は、806,185千円（前年同期比9.2％増加）となりました。 （販売費及び一般管理費、営業損失） 当事業年度の販売費及び一般管理費は、1,230,027千円（前年同期比26.5％増加）となりました。 これは主として、事業規模拡大に伴う人員増加による給料及び手当の増加86,232千円、貸倒引当金繰入額の増加101,517千円によるものであります。 この結果、当事業年度の営業損失は、423,841千円（前年同期は233,904千円の営業損失）となりました。 （営業外収益、営業外費用及び経常損失） 当事業年度の営業外収益は、431,702千円（前年同期比18.1％減少）となりました。 これは主に、暗号資産売却益の増加95,771千円、手数料収入の減少203,841千円によるものであります。 営業外費用は、82,768千円（前年同期比636.4％増加）となりました。 これは主に、暗号資産評価損の増加65,051千円によるものであります。 この結果、当事業年度の経常損失は、74,907千円（前年同期は282,218千円の経常利益）となりました。 （特別利益、特別損失及び当期純損失） 当事業年度では、特別利益は発生しておりません（前年同期も発生しておりません）。 特別損失は185,235千円（前年同期比76.1％増加）となりました。 これは主に減損損失の増加78,531千円によるものであります。 この結果、当事業年度の税引前当期純損失は、260,142千円（前年同期は177,027千円の税引前当期純利益）となり、法人税等を833千円計上したことにより、当期純損失は、260,975千円（前年同期は119,383千円の当期純利益）となりました。 ②キャッシュ・フローの状況の分析 キャッシュ・フローの状況の分析については、「第２ 事業の状況 ４ 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1）経営成績等の状況の概要 ③キャッシュ・フローの状況」に記載しております。 ③資本の財源及び資金の流動性についての分析 当社の運転資金需要のうち主なものは、広告仕入等の売上原価、販売費及び一般管理費等の営業費用です。 当社は、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としており、短期運転資金は自己資金及び金融機関からの短期借入を基本とし、長期運転資金の調達につきましては、金融機関からの長期借入を基本としております。 なお、資金の流動性については、当事業年度末における現金及び現金同等物の残高は1,124,643千円となっており、また、取引銀行２行と当座貸越契約を締結しているため、十分な流動性を確保しているものと考えております。 ④重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定 当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。 この財務諸表の作成に当たって、当事業年度末における財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に影響を与えるような見積り、予測を必要とされております。 当社は、過去の実績値や状況を踏まえ合理的と判断される前提に基づき、継続的に見積り、予測を行っております。 しかしながら実際の結果は、見積り特有の不確実性があるため、これらの見積りと異なる場合があります。 当社の財務諸表を作成するに当たって採用した重要な会計方針は、「第５ 経理の状況 １ 財務諸表等 （１）財務諸表 注記事項（重要な会計方針）」に記載のとおりであります。 ⑤経営成績に重要な影響を与える要因について 「第２ 事業の状況 ３ 事業等のリスク」に記載のとおりであります。 ⑥経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等の分析 当社は売上高、売上総利益、営業利益、取引社数、取引継続率を重要な経営指標と位置付けております。 当事業年度においては、新規顧客の獲得とともに提供サービスのクロスセルやアップセルの促進による既存顧客との取引拡大に注力してまいりました。 その結果、売上高は前年同期比1.8％増、売上総利益は前年同期比9.2％増となっておりますが、広告収入の一部を、営業外収益に変更したことにより、営業損失を計上しております。 取引社数は、通期の累計で前事業年度末は1,710社、当事業年度末は1,874社となっております。 取引継続率は、前事業年度末は97％、当事業年度末は97％と推移しており、売上高は増加しております。 翌事業年度においては、ウクライナ情勢・物価高騰など国内外の様々な影響が生じている中、依然として先行き不透明な状況にありますが、今後も引き続きサービス品質の向上に努め、有益なサービスの提供を継続し、組織的なコスト意識の浸透を図り、売上高及び営業利益の増加を目指してまいります。 ⑦経営者の問題認識と今後の方針について 経営者の問題認識と今後の方針については、「第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。 |
| 研究開発活動 | ６【研究開発活動】 該当事項はありません。 |
| 設備投資等の概要 | １【設備投資等の概要】 当事業年度において実施した設備投資の総額は、3,722千円であります。 主なものは、オフィス機器であります。 また、当事業年度において重要な設備の除却又は売却等はありません。 |
| 主要な設備の状況 | ２【主要な設備の状況】 当社における主要な設備は、以下のとおりであります。 2026年２月28日現在 事業所名(所在地)セグメントの名称設備の内容帳簿価額(千円)従業員数（人）建物工具、器具及び備品ソフトウエア合計本社(東京都渋谷区)マーケティングＤＸ事業不動産ＤＸ事業全社本社オフィス業務設備－－－－57(17)仙台支社(宮城県仙台市青葉区)マーケティングＤＸ事業仙台支社業務設備－－－－９(－) （注）１．本社及び仙台支社（宮城県仙台市青葉区）は賃借しており、その年間賃借料は、本社オフィス47,524千円及び仙台支社2,763千円であります。 ２．現在休止中の主要な設備はありません。 ３．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数（パートタイマーを含む。 ）は、年間の平均人員を（ ）外数で記載しております。 |
| 設備の新設、除却等の計画 | ３【設備の新設、除却等の計画】 当社の設備投資については、景気予測、業界動向、投資効率等を総合的に勘案して策定しております。 なお、当事業年度末現在における重要な設備の新設、改修計画は次のとおりであります。 (1)重要な設備の新設該当事項はありません。 (2)重要な改修該当事項はありません。 |
| 設備投資額、設備投資等の概要 | 3,722,000 |
Employees
| 平均年齢（年）、提出会社の状況、従業員の状況 | 34 |
| 平均勤続年数（年）、提出会社の状況、従業員の状況 | 4 |
| 平均年間給与、提出会社の状況、従業員の状況 | 6,160,000 |
Investment
| 株式の保有状況 | （５）【株式の保有状況】 ①投資株式の区分の基準及び考え方当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、専ら株式の価値の変動又は株式に係る配当によって利益を受けることを目的として保有する株式を純投資目的である投資株式、それ以外の投資株式を純投資目的以外の目的である投資株式と区分しております。 ②保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式該当事項はありません。 ③保有目的が純投資目的である投資株式該当事項はありません。 |
Shareholders
| 大株主の状況 | （６）【大株主の状況】 2026年２月28日現在 氏名又は名称住所所有株式数（株）発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合（％） 合同会社ひまわり東京都小金井市中町３丁目18－131,300,00056.50 新谷 晃人東京都小金井市114,8004.98 西田憲司東京都渋谷区34,1601.48 大坂谷 優介埼玉県狭山市27,3201.18 かっこ株式会社東京都港区元赤坂１丁目５－3122,8000.99 楽天証券株式会社共有口東京都港区南青山２丁目６番２１号22,6000.98 豊野 桂太東京都江東区18,2400.79 乗冨 健矢東京都世田谷区17,2800.75 ＪＰモルガン証券株式会社千代田区丸の内２丁目７－３15,9000.69 株式会社アンビション・ベンチャーズ東京都渋谷区恵比寿４丁目20－３12,7000.55計－1,585,80068.93 |
| 株主数－金融商品取引業者 | 18 |
| 株主数－外国法人等－個人 | 5 |
| 株主数－外国法人等－個人以外 | 12 |
| 株主数－個人その他 | 3,260 |
| 株主数－その他の法人 | 21 |
| 株主数－計 | 3,317 |
| 氏名又は名称、大株主の状況 | 株式会社アンビション・ベンチャーズ |
| 株主総利回り | 1 |
| 株主総会決議による取得の状況 | （１）【株主総会決議による取得の状況】 該当事項はありません。 |
| 株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容 | （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】 該当事項はありません。 |
Shareholders2
| 自己株式の取得 | -71,075,000 |
| 自己株式の取得による支出、財務活動によるキャッシュ・フロー | -71,075,000 |
| 発行済株式及び自己株式に関する注記 | １．発行済株式の種類及び総数に関する事項 当事業年度期首株式数（株）当事業年度増加株式数（株）当事業年度減少株式数（株）当事業年度末株式数（株）発行済株式 普通株式2,300,80049,880－2,350,680合計2,300,80049,880－2,350,680（注）変動事由の概要新株予約権の行使による増加 49,880株 ２．自己株式の種類及び株式数に関する事項 当事業年度期首株式数（株）当事業年度増加株式数（株）当事業年度減少株式数（株）当事業年度末株式数（株）自己株式 普通株式7450,000－50,074合計7450,000－50,074（注）変動事由の概要2025年10月17日開催の取締役会決議による自己株式の取得による増加 50,000株 |
Audit1
| 監査法人１、個別 | ESネクスト有限責任監査法人 |
| 独立監査人の報告書、個別 | 独立監査人の監査報告書 2026年５月29日バリュークリエーション株式会社 取締役会 御中 ESネクスト有限責任監査法人 東京都千代田区 指定有限責任社員業務執行社員 公認会計士奥川 剛志 指定有限責任社員業務執行社員 公認会計士海野 直人 ＜財務諸表監査＞監査意見当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられているバリュークリエーション株式会社の2025年３月１日から2026年２月28日までの第18期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。 当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、バリュークリエーション株式会社の2026年２月28日現在の財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。 監査意見の根拠当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。 監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。 当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。 当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。 監査上の主要な検討事項監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると判断した事項である。 監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。 取引先が主導した架空循環取引により計上された売上高等の修正処理の適切性監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由監査上の対応バリュークリエーション株式会社（以下「会社」という。 ）は、2026年１月及び同年２月に、ジー・プラン株式会社（以下「GP社」という。 ）の親会社であるKDDI株式会社が、連結子会社における不適切な取引の疑いに関するプレスリリースを公表したことにより、GP社との取引に架空循環取引の疑い（以下「本件GP取引」という。 ）を認識した。 これを受け、会社は外部の弁護士及び公認会計士で構成される特別調査委員会を、2026年2月に設置し、本件GP取引の全容の解明、類似事案の有無、財務諸表等への影響等について調査を行い、2026年5月7日付で特別調査委員会から調査報告書を受領した。 特別調査委員会による調査報告書において、会社は、本件GP取引が架空循環取引であることを認識していなかったこと、GP社及び会社の下流取引先の共謀により、一連の取引にかかる契約書等の証憑が偽造されていたこと等が判明した。 会社は、本件GP取引により計上された売上高及びその他の科目（以下「売上高等」という。 ）の修正が必要であると判断し、当事業年度の半期報告書及び過年度の有価証券報告書等の訂正報告書を2026年５月29日に提出している。 また、修正すべき売上高が計上されていたことから、会社は本件GP取引に関わったデジタルマーケティング事業部の、仲介取引にかかる業務プロセスの内部統制について、開示すべき重要な不備が存在すると判断した。 本件GP取引に係る事実関係、類似取引の有無を確認した上で、必要な修正処理を行うためには、本件取引の調査に関する専門的な知識及び経験並びに慎重な判断といった高度な専門性が必要となる。 以上から、当監査法人は、本件GP取引により計上された売上高等の修正処理の適切性が特に重要であり、「監査上の主要な検討事項」に該当すると判断した。 当監査法人は、本件GP取引への対応にあたり、主として以下の手続を実施した。 (1)特別調査委員会の調査結果の検討● 会社が設置した特別調査委員会について、メンバーの能力及び客観性を評価した。 ● 特別調査委員会と調査手法、事実関係の認識及び調査の結論についてコミュニケーションを行った。 ● 本件GP取引の事実関係を把握するために、特別調査委員会が実施した関係者及び関係する取引先に対するヒアリング議事録、調査資料及び関連証憑を閲覧した。 ● 関係者へのデジタル・フォレンジック調査について、調査対象の適切性、キーワードの妥当性、検出された重要事項とその対応結果を評価した。 ● 会社の経営者及び監査役に調査報告書の内容に関する認識に相違がないこと、また再発防止策を妥当と評価している点について、ヒアリングにより確認した。 ● 類似した取引の有無を確かめるために実施された特別調査委員会の調査結果について、以下の観点から評価を行うとともに、財務諸表への影響額を検討した。 ・ 本件GP取引と類似する事象が発生していないと特別調査委員会が判断した根拠について、調査資料等を閲覧し、資料との突合を再実施した。 ・ 会社の従業員及び下流取引先を対象としたアンケート調査の内容や対象の網羅性、回答内容に対する調査結果について評価した。 (2)財務諸表の修正に関する検討● 特別調査委員会による調査結果に基づき、本件GP取引により計上された売上高等の修正処理が行われていることを検証した。 ● 会社が実施した修正処理のうち、法的な見解を必要とする箇所については、外部専門家を関与させ、会社の見解の妥当性を検討した。 ● さらに、特別調査委員会の調査において判明した取引と、手口、人、拠点の観点で、同様の特徴のある取引を抽出し、当該取引に成果実体があるかを確認するため、必要に応じて、取引確認状の送付、取引の根拠証憑等との突合を実施した。 継続企業の前提に関する重要な不確実性の有無についての経営者による判断の妥当性の評価監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由監査上の対応ジー・プラン株式会社（以下「GP社」という。 ）が主導した架空循環取引（以下、「本件GP取引」という。 ）により、バリュークリエーション株式会社（以下「会社」という。 ）の財務諸表上、本件GP取引に対応する売上高が過年度より過大に計上されていた事実が判明した。 特別調査委員会の調査報告書を受けて、会社が本件GP取引に関する修正処理を実施した結果、会社の財務諸表は、過年度より継続して営業損失を計上している状態であった。 また、GP社との取引関係を喪失したことにより、会社は、当事業年度において、営業損失423,841千円及びマイナスの営業キャッシュ・フロー179,225千円を計上している。 これらの状況を踏まえ、経営者は、当事業年度末において継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在していると認識している。 当該状況を解消するための対応策として、経営者は、マーケティングDX事業における収益性の維持や、販売活動の効率化等による費用削減に取り組んでいる。 当事業年度末の現金及び現金同等物1,124,643千円を考慮すると、当事業年度末の翌日から12ヶ月間の資金繰りに重要な懸念がないことから、経営者は、継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないと判断している。 経営者が実施した継続企業の前提に関する重要な不確実性の評価を検討するためには、会社の作成した資金計画及びその基礎となる事業計画の信頼性の検討が必要となる。 事業計画には、費用削減を進めながら、マーケティングDX事業における収益性を維持するという重要な仮定が含まれており、当該仮定は経営者の主観的な判断や不確実性を伴うことから、当監査法人は当該事項を「監査上の主要な検討事項」に該当すると判断した。 当監査法人は、継続企業の前提に関する重要な不確実性の有無を判断するにあたり、経営者の対応策とその実行可能性を確かめるため、主として以下の監査手続を実施した。 ● 経営者が作成した資金計画の基礎となる翌事業年度の事業計画について、その作成プロセスを理解するとともに、当該計画が取締役会において承認されていることを確かめた。 ● マーケティングDX事業の収益性に関する重要な仮定である取引継続率については、取引継続率の推移分析を実施するとともに、翌事業年度のうち、すでに経過している月の受注状況や取引継続率を確かめることで、その合理性を評価した。 ● 販売費及び一般管理費に関する重要な仮定である費用削減については、経営者への質問により費用削減の内容を理解するとともに、翌事業年度のうち、すでに経過している月の費用計上額と前年同期の金額を比較することで、施策の実施状況を検討した。 また、経営者の費用削減の施策がマーケティングDX事業の受注状況や売上高の実績に影響を与えないことを、受注状況や売上高の実績を確認することで評価した。 ● 資金計画を閲覧し、当事業年度末の翌日から12ヶ月間において事業の継続に十分な資金を確保できるか検討した。 また、事業計画との整合性を確かめる等の手続によって、資金計画表の基礎数値の正確性を確かめた。 ● 資金計画の不確実性を踏まえ、事業計画が下振れるリスクを織り込んだ場合における、資金繰りの余裕度を検討した。 ● 経営者が評価を行った日以後の追加的な事実や情報を把握するために、監査報告書日までに開催された取締役会の議事録等を閲覧した。 その他の記載内容その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。 経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。 また、監査役及び監査役会の責任は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。 当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載内容に対して意見を表明するものではない。 財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。 当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告することが求められている。 その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。 財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示することにある。 これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。 財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。 監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。 財務諸表監査における監査人の責任監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにある。 虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。 監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。 ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。 また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立案し、実施する。 監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。 さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。 ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。 ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。 ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。 継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。 監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。 ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。 監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。 監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去するための対応策を講じている場合又は阻害要因を許容可能な水準にまで軽減するためのセーフガードを適用している場合はその内容について報告を行う。 監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。 ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。 ＜報酬関連情報＞当監査法人及び当監査法人と同一のネットワークに属する者に対する、会社の監査証明業務に基づく報酬及び非監査業務に基づく報酬の額は、「提出会社の状況」に含まれるコーポレート・ガバナンスの状況等(3)【監査の状況】 に記載されている。 利害関係会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。 以 上 （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。 ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。 |
| 監査上の主要な検討事項、個別 | 監査上の主要な検討事項監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると判断した事項である。 監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。 取引先が主導した架空循環取引により計上された売上高等の修正処理の適切性監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由監査上の対応バリュークリエーション株式会社（以下「会社」という。 ）は、2026年１月及び同年２月に、ジー・プラン株式会社（以下「GP社」という。 ）の親会社であるKDDI株式会社が、連結子会社における不適切な取引の疑いに関するプレスリリースを公表したことにより、GP社との取引に架空循環取引の疑い（以下「本件GP取引」という。 ）を認識した。 これを受け、会社は外部の弁護士及び公認会計士で構成される特別調査委員会を、2026年2月に設置し、本件GP取引の全容の解明、類似事案の有無、財務諸表等への影響等について調査を行い、2026年5月7日付で特別調査委員会から調査報告書を受領した。 特別調査委員会による調査報告書において、会社は、本件GP取引が架空循環取引であることを認識していなかったこと、GP社及び会社の下流取引先の共謀により、一連の取引にかかる契約書等の証憑が偽造されていたこと等が判明した。 会社は、本件GP取引により計上された売上高及びその他の科目（以下「売上高等」という。 ）の修正が必要であると判断し、当事業年度の半期報告書及び過年度の有価証券報告書等の訂正報告書を2026年５月29日に提出している。 また、修正すべき売上高が計上されていたことから、会社は本件GP取引に関わったデジタルマーケティング事業部の、仲介取引にかかる業務プロセスの内部統制について、開示すべき重要な不備が存在すると判断した。 本件GP取引に係る事実関係、類似取引の有無を確認した上で、必要な修正処理を行うためには、本件取引の調査に関する専門的な知識及び経験並びに慎重な判断といった高度な専門性が必要となる。 以上から、当監査法人は、本件GP取引により計上された売上高等の修正処理の適切性が特に重要であり、「監査上の主要な検討事項」に該当すると判断した。 当監査法人は、本件GP取引への対応にあたり、主として以下の手続を実施した。 (1)特別調査委員会の調査結果の検討● 会社が設置した特別調査委員会について、メンバーの能力及び客観性を評価した。 ● 特別調査委員会と調査手法、事実関係の認識及び調査の結論についてコミュニケーションを行った。 ● 本件GP取引の事実関係を把握するために、特別調査委員会が実施した関係者及び関係する取引先に対するヒアリング議事録、調査資料及び関連証憑を閲覧した。 ● 関係者へのデジタル・フォレンジック調査について、調査対象の適切性、キーワードの妥当性、検出された重要事項とその対応結果を評価した。 ● 会社の経営者及び監査役に調査報告書の内容に関する認識に相違がないこと、また再発防止策を妥当と評価している点について、ヒアリングにより確認した。 ● 類似した取引の有無を確かめるために実施された特別調査委員会の調査結果について、以下の観点から評価を行うとともに、財務諸表への影響額を検討した。 ・ 本件GP取引と類似する事象が発生していないと特別調査委員会が判断した根拠について、調査資料等を閲覧し、資料との突合を再実施した。 ・ 会社の従業員及び下流取引先を対象としたアンケート調査の内容や対象の網羅性、回答内容に対する調査結果について評価した。 (2)財務諸表の修正に関する検討● 特別調査委員会による調査結果に基づき、本件GP取引により計上された売上高等の修正処理が行われていることを検証した。 ● 会社が実施した修正処理のうち、法的な見解を必要とする箇所については、外部専門家を関与させ、会社の見解の妥当性を検討した。 ● さらに、特別調査委員会の調査において判明した取引と、手口、人、拠点の観点で、同様の特徴のある取引を抽出し、当該取引に成果実体があるかを確認するため、必要に応じて、取引確認状の送付、取引の根拠証憑等との突合を実施した。 継続企業の前提に関する重要な不確実性の有無についての経営者による判断の妥当性の評価監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由監査上の対応ジー・プラン株式会社（以下「GP社」という。 ）が主導した架空循環取引（以下、「本件GP取引」という。 ）により、バリュークリエーション株式会社（以下「会社」という。 ）の財務諸表上、本件GP取引に対応する売上高が過年度より過大に計上されていた事実が判明した。 特別調査委員会の調査報告書を受けて、会社が本件GP取引に関する修正処理を実施した結果、会社の財務諸表は、過年度より継続して営業損失を計上している状態であった。 また、GP社との取引関係を喪失したことにより、会社は、当事業年度において、営業損失423,841千円及びマイナスの営業キャッシュ・フロー179,225千円を計上している。 これらの状況を踏まえ、経営者は、当事業年度末において継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在していると認識している。 当該状況を解消するための対応策として、経営者は、マーケティングDX事業における収益性の維持や、販売活動の効率化等による費用削減に取り組んでいる。 当事業年度末の現金及び現金同等物1,124,643千円を考慮すると、当事業年度末の翌日から12ヶ月間の資金繰りに重要な懸念がないことから、経営者は、継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないと判断している。 経営者が実施した継続企業の前提に関する重要な不確実性の評価を検討するためには、会社の作成した資金計画及びその基礎となる事業計画の信頼性の検討が必要となる。 事業計画には、費用削減を進めながら、マーケティングDX事業における収益性を維持するという重要な仮定が含まれており、当該仮定は経営者の主観的な判断や不確実性を伴うことから、当監査法人は当該事項を「監査上の主要な検討事項」に該当すると判断した。 当監査法人は、継続企業の前提に関する重要な不確実性の有無を判断するにあたり、経営者の対応策とその実行可能性を確かめるため、主として以下の監査手続を実施した。 ● 経営者が作成した資金計画の基礎となる翌事業年度の事業計画について、その作成プロセスを理解するとともに、当該計画が取締役会において承認されていることを確かめた。 ● マーケティングDX事業の収益性に関する重要な仮定である取引継続率については、取引継続率の推移分析を実施するとともに、翌事業年度のうち、すでに経過している月の受注状況や取引継続率を確かめることで、その合理性を評価した。 ● 販売費及び一般管理費に関する重要な仮定である費用削減については、経営者への質問により費用削減の内容を理解するとともに、翌事業年度のうち、すでに経過している月の費用計上額と前年同期の金額を比較することで、施策の実施状況を検討した。 また、経営者の費用削減の施策がマーケティングDX事業の受注状況や売上高の実績に影響を与えないことを、受注状況や売上高の実績を確認することで評価した。 ● 資金計画を閲覧し、当事業年度末の翌日から12ヶ月間において事業の継続に十分な資金を確保できるか検討した。 また、事業計画との整合性を確かめる等の手続によって、資金計画表の基礎数値の正確性を確かめた。 ● 資金計画の不確実性を踏まえ、事業計画が下振れるリスクを織り込んだ場合における、資金繰りの余裕度を検討した。 ● 経営者が評価を行った日以後の追加的な事実や情報を把握するために、監査報告書日までに開催された取締役会の議事録等を閲覧した。 |
| 全体概要、監査上の主要な検討事項、個別 | 監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると判断した事項である。 監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。 |
| 見出し、監査上の主要な検討事項、個別 | 継続企業の前提に関する重要な不確実性の有無についての経営者による判断の妥当性の評価 |
| その他の記載内容、個別 | その他の記載内容その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。 経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。 また、監査役及び監査役会の責任は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。 当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載内容に対して意見を表明するものではない。 財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。 当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告することが求められている。 その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。 |
| 報酬関連情報、個別 | ＜報酬関連情報＞当監査法人及び当監査法人と同一のネットワークに属する者に対する、会社の監査証明業務に基づく報酬及び非監査業務に基づく報酬の額は、「提出会社の状況」に含まれるコーポレート・ガバナンスの状況等(3)【監査の状況】 に記載されている。 |
BS資産
| その他、流動資産 | 43,556,000 |
| 長期前払費用 | 516,000 |
| 投資その他の資産 | 125,265,000 |
BS負債、資本
| 短期借入金 | 120,000,000 |
| １年内返済予定の長期借入金 | 343,508,000 |
| 未払金 | 472,682,000 |
| 未払費用 | 71,973,000 |
| 資本剰余金 | 234,122,000 |
| 利益剰余金 | -175,897,000 |
| 株主資本 | 39,510,000 |
| 負債純資産 | 1,906,068,000 |
PL
| 売上原価 | 2,321,147,000 |
| 販売費及び一般管理費 | 1,230,027,000 |
| 営業利益又は営業損失 | -528,966,000 |
| 営業外収益 | 431,702,000 |
| 支払利息、営業外費用 | 14,490,000 |
| 営業外費用 | 82,768,000 |
| 特別損失 | 185,235,000 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 833,000 |
| 法人税等 | 833,000 |
PL2
| 剰余金の配当 | -19,556,000 |
| 当期変動額合計 | -346,719,000 |